新股專輯：瑞銀給予寶寶樹估值最多43億美元
20181030
東網電視
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市傳內地最大母嬰社區平台寶寶樹將於11月初展開招股程序，投行對其估值介乎35億至43億美元(約271億至336億港元)。
瑞銀報告指出，年輕母親是中國家庭主要的購買決策者，佔據內地消費人口達40%。隨着寶寶樹持續擴大用戶群至月均活躍度更高的手機用戶，相信其廣告每用戶平均收入(ARPU)潛在上升空間仍大。此外，復星國際(00656)及阿里巴巴等作為戰略股東，相信有利寶寶樹於家庭健康、金融服務，以及電商業務等方面發展。
該行預測，寶寶樹未來3年收入分別為9.1億元人民幣(下同)、15.84億元，以及22.71億元；經調整後盈利則料達2.71億元、8.05億元，以及12.03億元，故給予公司估值介乎35億至43億美元。以下限35億美元計，相當於2019年市盈率29.8倍，2020年市盈率19.9倍。
據寶寶樹初步招股文件顯示，公司主要收入來源為電商和廣告，去年月均活躍用戶數量為1.39億戶。去年度收入為7.3億元，按年增逾43%；期內虧損9.11億元，若撇除優先股公允價值變動，經調整後盈利為1.38億元。
早前市場消息透露，寶寶樹暫計劃於11月下旬在港上市，集資最多約8億美元(約62.4億港元)。
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