美股後市看法分歧 對沖基金入市高盛唱淡

2018年11月10日 21:27
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(Getty Images圖片)

油價下挫加上科技股再現沽壓,道指周五(11月9日)挫201點,報25,989點;納指挫123點,報7,406點。美股在國會中期選舉後的反彈勢頭「危危乎」之際,好友和淡友各據一方,當中高盛警告美股可能步入持續低回報時期。

鑑於10月份冧市後美股估值下降,加上企業盈利有望持續上升,包括瑞銀、貝萊德、BMO全球資產管理和QMA在內的基金公司紛紛唱好股市。當中瑞銀表示,之前的冧市跌幅過大,該行自7月份減持股票後,現轉為增持;BMO亦稱,企業盈利穩健,上月冧市後估值更形吸引,給予美股增持評級。

摩根大通的研究亦顯示,對沖基金正廣泛增加股票持倉,反映由於許多投資者會於11月15日限期前通知基金經理是否贖回部分甚至全部資金,業界冀作出最後衝刺,改善回報表現。

統計數據站在好友的一方,自1988年以來,標指第4季有超過80%機會錄得升市,平均回報近5%。更甚者,自1946年以來18次中期選舉,標指之後一年例必上升。

不過,高盛策略師奧本海默從3方面唱淡股市。首先,該行預期在金融環境收緊以及財政政策刺激作用減退下,美國明年第四季經濟增長將放慢至1.75%,不利股市;其次,美股急跌後通常會出現反彈,但之後很可能會出現更急劇的跌勢。

其三,高盛的熊市風險指標升至73%。當指標升至60%以上,美股未來12個月回報趨於下跌,而歷史經驗顯示,當指標達到73%時,未來12個月平均回報慘見零。

總結全周,道指、標指和納指仍分別升2.84%、2.13%和0.68%,三大指數均連升兩周。
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