美股後市看法分歧 對沖基金入市高盛唱淡
20181110
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(Getty Images圖片)
油價下挫加上科技股再現沽壓，道指周五(11月9日)挫201點，報25,989點；納指挫123點，報7,406點。美股在國會中期選舉後的反彈勢頭「危危乎」之際，好友和淡友各據一方，當中高盛警告美股可能步入持續低回報時期。
鑑於10月份冧市後美股估值下降，加上企業盈利有望持續上升，包括瑞銀、貝萊德、BMO全球資產管理和QMA在內的基金公司紛紛唱好股市。當中瑞銀表示，之前的冧市跌幅過大，該行自7月份減持股票後，現轉為增持；BMO亦稱，企業盈利穩健，上月冧市後估值更形吸引，給予美股增持評級。
摩根大通的研究亦顯示，對沖基金正廣泛增加股票持倉，反映由於許多投資者會於11月15日限期前通知基金經理是否贖回部分甚至全部資金，業界冀作出最後衝刺，改善回報表現。
統計數據站在好友的一方，自1988年以來，標指第4季有超過80%機會錄得升市，平均回報近5%。更甚者，自1946年以來18次中期選舉，標指之後一年例必上升。
不過，高盛策略師奧本海默從3方面唱淡股市。首先，該行預期在金融環境收緊以及財政政策刺激作用減退下，美國明年第四季經濟增長將放慢至1.75%，不利股市；其次，美股急跌後通常會出現反彈，但之後很可能會出現更急劇的跌勢。
其三，高盛的熊市風險指標升至73%。當指標升至60%以上，美股未來12個月回報趨於下跌，而歷史經驗顯示，當指標達到73%時，未來12個月平均回報慘見零。
總結全周，道指、標指和納指仍分別升2.84%、2.13%和0.68%，三大指數均連升兩周。
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