鄺紫珊:歐洲股市危中有機

2018年11月11日 08:30
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歐洲股市漸見吸引力。(美聯社圖片)

國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊在東方產經「專家點評」專欄表示,最近歐洲市場政治風險稍為緩和,加上利率維持在低水平,經濟朝正向步伐前進,股市下行的風險已相對減低,預期後市仍有向好空間。從匯率、價值基本因素及政治方面看,長線看好歐股。隨着投資價值浮現,可作長線布局。

雖然意大利預算案及英國脫歐進程均讓市場產生憂慮,但預期意大利當局最終就所提的預算案作出修訂,以遵守歐盟財政紀律,讓債務危機疑慮緩解。英國財政大臣也表明,脫歐協議進展順利,讓市場減低對脫歐協議陷入僵局的擔憂。

歐元自9月下旬以來反覆回軟,這有利企業盈利以及出口類股表現;從價值層面看,即使歐洲經濟增長速度稍為放緩,其復甦進程也是沒有偏離,基本因素仍維持穩健擴張。由於歐股於第三季也經歷較大幅度的調整,目前歐股市盈率約為14倍,相比標普500指數接近19倍及MSCI世界指數約17倍,相對便宜。

另外,由於英國與歐盟達成協議,自明年3月29日脫歐起,至2020年12月底尚有一段「脫歐過渡期」,讓緊張氣氛已略為緩和。儘管政治與經濟的風險仍須繼續注意,但整體歐股的投資價值已開始浮現。若從區域性股票型基金去看,投資者可考慮投資歐股ETF以涉足歐洲市場。

不過,投資者需要注意,雖然英國脫歐僵局可望解除,但意大利預算危機未完全釋除,投資氣氛仍持觀望,也預期歐股後市有機會再現震盪。由於歐洲基本面不差,經濟擴張與企業盈利仍呈正向,待年底前不明朗的因素消化及過去,歐股可望重拾上升空間。
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