【即市分析】醫藥股洗倉 應該點部署?

2018年12月07日 11:00
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日前有傳內地藥物帶量採購中標價大降,醫藥股慘被洗倉,今早(7日)仍未止瀉,藍籌醫藥股中國生物製藥(01177)及石藥集團(01093)繼昨大跌一成半後,最新仍挫10%及8%。康哲醫藥(00867)、三生製藥(01530)、聯邦製藥(03933)、藥明生物(02269)、復星醫藥(02196)及白雲山(00874)亦分別跌1至6%不等。

內媒報道,內地「4+7藥品帶量採購」預中標結果公布,中選藥物品種大幅度降價。其中中生製藥旗下正大天晴的重磅藥品「恩替卡韋」,以0.62元人民幣的價格獲預中選資格,較過去中標價大幅減少90%。石藥的阿莫西林亦有中標,消息拖累板塊全線受壓。

摩根大通就此發表報告,認為中生製藥旗下藥品在帶量採購中佔總體銷售應該少於5%,但市場憂慮今次帶量採購以低價中標,擔心會擴散至其他藥品和其他內地城市。該行仍予中生製藥「增持」評級及目標價13元。

瑞信則認為,藥物集中採購之公布顯示產品降價幅度超過46%,高於市場預期之30%至40%。由於主要藥物定價方式完全改變,該行預計藥股板塊表現將會繼續向下,故將中生製藥評級由「跑贏大市」降至「跑輸大市」,目標價自12.3元大幅下調62%至4.6元。石藥之評級亦由「跑贏大市」降級至「跑輸大市」,目標價自20.8元降至11.4元。

事實上,醫藥股去年至今年上半年表現不俗,板塊強勢帶契中生製藥及石藥先後進身藍籌之列。不過,其後內地爆出假疫苗風波,市場預期中央定必加強對醫藥行業的監管,投資者對整個行業開始改觀,相關股份一蹶不振,再加上今次中標價大降,對藥企的盈利能力構成挑戰,相信板塊短線仍會繼續受壓。

走勢上,中生製藥、石藥、康哲醫藥、三生製藥、聯邦製藥今早齊齊破底,料在消息拖累下,股價短線弱勢未改,暫不宜多手博反彈。
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