林嘉麒：中美衝突續困擾市場
20181211
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宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示，事隔不足一星期，市場焦點迅即由中美貿易談判，轉移至華為事件身上。華為事件複雜，變數甚高，牽涉的不單止是中國企業從事違反美國對伊朗制裁的問題，更影響着中美關係、貿易談判籌碼以及科技競技的未來發展。
過去的周末華為事件有新發展，加拿大檢察官正式向孟晚舟提出指控。檢方指華為涉嫌於2009至2014年期間，利用一間香港公司Skycom在伊朗開展業務，違反歐美對伊朗的制裁。孟晚舟的罪行涉及沒有如實說明Skycom和華為是同一家公司，誤導美國金融機構與Skycom進行生意往來，業務違反了美國對伊朗的制裁。
理論上，華為事件與中美貿易談判是兩件獨立的事情，而且是四年前的事情，不應混為一談。華為事件是企業違規，而中美兩國貿易談判是國家級事情，關乎進出口的不平衡及不公平等問題。
捉了人的美國自然理性，指今次拘捕事件不會打亂與中方的貿易談判，認為這只是單純一件執法事件。相反，中國方面認為事態嚴重，外交部已提出嚴正交涉和強烈抗議，要求美方立即撤銷逮捕令。市傳即將赴美磋商的中國副總理劉鶴，會因此取消前往美國作貿易談判，反映中方態度強硬。
另一方面，對華強硬派、美國貿易代表萊特希澤表示，中美談判需在3月1日前達成協議，否則將加徵新關稅，表明期限是硬底線。投資市場已擔心談判90日時間並不足夠，現時事態發展情況惡劣，股市表現像已打定輸數。
同時，中美兩國經濟數據同樣令人擔心。中國11月進出口數據雙雙走弱，遠遜預期，CPI及PPI未見好轉，而美國10月貿易逆差增加1.7%至555億美元，為2008年10月以來最高，因大豆出口進一步下跌，連同11月非農新增職位只有15.5萬個，遠遜預期的19萬。
較早前，市場曾憧憬聯儲局會因為經濟數據差，而減慢加息甚至暫停，但當中美貿易談不攏，就算貨幣政策再寬鬆也沒用，導致美股上周大跌。不過，往正面去想，只要華為事件被簡單處理，罰款放人了事，投資市場氣氛就立即好轉過來，目前只在美國一念之差。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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