耶倫：憂企業債過高 惟重演金融海嘯機會微
20181211
東網電視
更多新聞短片
耶倫(美聯社圖片)
外國傳媒報道，美國聯儲局前主席耶倫表示，擔心過量的槓桿貸款及企業貸款水平。
她說：「現時企業債務已很高，我認為一旦發生一些事，令這些貸款倒下將是危險的，導火線恐是高水平的企業槓桿貸款，這將令很多非金融公司出現倒閉潮。我亦認為很多相關貸款的審批是脆弱的，投資者持有該些產品組合猶如持有(2007年)次按產品...同一樣的事情已發生過。」
值得留意的是，目前美國企業債涉及金額達9.1萬億美元，相對2007年僅4.9萬億美元。不過，耶倫亦補充：「我不認為(上述的情況)可能會引發2007年般的金融危機，因為金融體系目前的槓桿仍遠低於2007年金融危機前。我認為相關具風險的貸款不是投資者透過槓桿持有的，即投資者透過借錢投資該些具風險產品的可能性不高。因此，即使他們有損失，也未至於要大舉拋售其他資產來補數，發生具傳染性的連環拋售潮機會不高。」
【註解：何謂槓桿貸款？】
簡單來說，所謂「槓桿貸款」就是向「問題企業」貸款，它們的共通點是因還錢能力低而不能通過正常渠道獲得資金，銀行不會隨便向它們放貸，本身又沒有資格在市場發行具投資級別的企業債。最終結果是要透過「槓桿貸款」集資，資金來自一些私募基金或部分銀行，相關貸款之後會包裝成為一系列抵押貸款在全球市場出售，由於能提供較高利息，會令投資者有興趣購買，情況與2007年美國次按危機前的「打包貸款」十分類似，故令央行甚為憂慮。
該類企業貸款在2018年沒有減慢迹象，隨着聯儲局不斷加息，英國及加拿大等地亦開始加息，市場人士憂慮該些企業還債能力只會被削弱。再者，若加上在正式市場渠道發行的俗稱「垃圾債」的高收益企業債券(即最容易違約債券)，根據「央行之母」國際清算行(BIS)數據，總額恐達2.15萬億美元，一旦爆煲，所引發的連鎖效應是市場難以承受。
回顧2013年，新發行的企業「槓桿貸款」於6,070億美元見頂，因當時的美國總統奧巴馬關注槓桿，成功令該類貸款於2015年跌至4,230億美元的低位。惟在總統特朗普上任後，就提倡放鬆監管，結果在2017年該類貸款又飆升至6,500億美元，是單年新紀錄。
－－－－－－
《骰寶坊》誠邀各地【賭王】【賭后】挑戰神人境界，每日更有百萬籌碼等你領取！立即免費下載，體驗《骰寶坊》最真實、刺激的多人在線骰寶遊戲！
遊戲下載：
想睇更多一、二手樓精彩故事，即click以下連結：
新盤置啱睇
二手置啱Feel