陳健豪:貿赤惡化 加元再升空間細

2019年01月13日 09:00
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油價暫時未有大升條件,限制了加元的反彈幅度。

艾德證券期貨總經理陳健豪在東方產經「專家點評」專欄表示,踏入2019年至今,隨着風險胃納回升,美元兌加元短短10天已下跌2.7%,加元在G10貨幣中表現暫時最好。有報道指沙特阿拉伯進一步削減原油出口,從2018年11月每日790萬桶的歷史高位,降至本月底的710萬桶,期望刺激油價回升至目標價每桶80美元,以應對財政開支。受消息刺激,油價即時回升,紐約期油繼續反彈至每桶約49美元。

不過,油價反彈阻力區在每桶49至54美元。而近年油組及非油組成員國產量,甚至美國庫存都徘徊在接近1,000萬桶的高位,減產80萬桶對大幅推升油價似乎未有明顯作用。而油價自去年第四季大幅下跌後上方阻力重重,明顯阻力更在每桶58美元及64美元,因此油價暫時未有大升條件,限制了加元的反彈幅度。

加拿大去年11月份貿易赤字大幅抽升至20.6億加元,按月大增逾兩倍。回顧去年10月份時,正值油價從每桶76美元的去年高位急跌,最低跌至去年12月底的每桶42美元,大大減少了加拿大的出口收益。要知道去年11月底時,油價仍在每桶50美元上方,可以預期去年12月份加拿大的貿易赤字有機會進一步惡化,將成為限制加元進一步上升的誘因。

執筆時未知加拿大議息會結果,不過觀乎去年12月議息會加拿大央行加息立場軟化,態度轉鴿,明顯是受油價大幅下跌影響,加上對國內經濟前景不明,同時自2017年以來已加息5次的背景下,預期今次將維持利率不變,而整個2019年最多只能跟隨聯儲局加息2次,或成為美元兌加元短線反彈的導火線。

技術上,月初時美元兌加元繼續徘徊於2018年新高1.36水平,但一如筆者預期,跌穿1.3550後走勢即時急轉直下,最低跌至1.3430水平仍未有止跌現象。目前1.3550已正式成為市場阻力,若回升至此位可以短線沽出。
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