盧志威:投資最好都係動手不動口

2019年01月14日 00:03
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投資不是靠把口,都是落場買賣最實際。

烏托邦資產管理合夥人盧志威在東方產經「專家點評」專欄表示,每逢年初,各大媒體都會邀請財經評論員、基金經理及投行分析師預測大市走勢和目標點數,往往會得出最多人估的範圍,亦會有嚴重偏差的案例。例如總有末日淡友,估大市或樓市會跌5成至7成。在筆者公司內,會戲稱前者為買大小,後者博圍骰,一年要跌5成的機會率,從歷史數據來說低於10%,無論是沽空股票、期指、Long Put,都是難以操作。

這種譁眾取寵、語不驚人誓不休的手法,在媒體操作上卻能以小博大。雖然往績低於10%,但根據大數法則,只要有100個末日博士,分開估足100年,至少有一兩個跑出。至於買圍骰得到的派彩,是由藉藉無名變成媒體紅人,就算之後看錯,都會有兩三年時間經常被訪問,自我感覺良好。

故此,若接受媒體或社交媒體分享的資訊,需要懂得「再分析」,理解背後的現象,這個世界很少有無緣無故的KOL,如果背後無利益,為興趣而做,多數是玩一陣就自動消失。

年初的分析,亦有一個特點,就是容易爆冷,多數不會正路地睇中。正如2017年末,大家仍沉醉在牛市熱潮之中,絕大部分人都估會再升,要估夠40,000點才博到報道。但一年過後,大家都知道預測是多麼不可信。

媒體或社交媒體炒作,往往只會聚焦在看中的幾段文字,正如每逢重大事故或意外,網上便會貼某某風水師在年初的運程書,已寫到從五行、流年、八字等推算出有意外啦。不過,若細讀全書,其實只是五十五十或模棱兩可,參考作用不高。

2019年恒指頭半個月的走勢,亦令不少分析跌眼鏡。筆者無意批評睇錯市,因為自己亦經常睇錯,只想講投資不是靠把口,或寫幾隻字分析,都是落場買賣,坐貨最實際。

烏托邦資產管理合夥人 盧志威(作者為註冊持牌人士)
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