林嘉麒:確保冇買錯 再等一會

20190117
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宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒在東方產經「專家點評」專欄表示,英國政府提出的脫歐協議草案表決是萬眾期待,最終議會以432票對202票大比例否決,成為英國政治歷史上現任政府遭遇的最大議會慘敗。
就算面對工黨隨即發起對首相文翠珊政府的不信任動議,英鎊匯價見先跌後反彈,投資者的風險胃納未因此減低。港股周三低開128點後逐步反彈,最終更微升71點收市。
今次的表決結果,是在有協議下的脫歐不成功。同時,在保守黨的意願下,市場估計文翠珊受不信任動議而下台的機會也極微。由於大部分議員也不想硬脫歐,意味再次公投的機會提升了。但問題來了,市場想英國脫歐還是留歐呢?
還記得,去年11月尾歐盟正式通過確認英國脫歐協議,英鎊受到支持,守住1.28水平。加上歐盟委員會主席容克強調,協議是唯一可行方案,當時被認為成功脫歐機會大。今次英鎊走勢卻出現矛盾,表決前,周二英鎊較日內高位跌216點子;表決後,英鎊完全收復失地,轉跌為升,連破1.27至1.29三個關口。這次英鎊走勢反映市況難測,短期股債匯市場的波動料有增無減,投資者入場要相當小心。
恒指低位有支持,相信與聯儲局的大鷹派、堪薩斯城聯儲銀行行長喬治突然發表鴿派講話有關。她稱在加息上需要更耐心、謹慎,以免扼殺經濟增長。又說,經過兩年幾乎不間斷的季度加息後,借貸成本已經接近「中性」。喬治態度的大轉變,將減低未來加息預期。當然,國家多個部委聯合再發招刺激經濟,也是利好大市的原因。
儘管大市跌不下去,看似硬淨,未有貨或短炒的股民或許心動想進場,惟建議先再等一等。一方面,美企近日公布的全年業績表現參差,美股勢必受到影響。另一方面,技術走勢上,恒指的10天線正慢慢抽升至100天線附近,只要出現小黃金交叉,或會重演2017年初的走勢。當時大市於2018年底見21,488點後,10天線升穿100天線,及後港股升足一年。
正所謂有買貴、冇買錯,建議在確認10天升穿100天線後才進場,恒指屆時最樂觀可見250天線水平即28,600點附近。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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