陳錦興:中信證券料反覆向上

2019年02月13日 00:08
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中信證券。

英皇證券研究部聯席董事陳錦興在東方產經「專家點評」專欄表示,恒指續在28,000點水平整固,市場承接力不俗,重磅股輪流推上,資金有信心炒作弱勢板塊。內地券商股今年以來表現突出,雖然目前A股成交不屬熾熱,但內地經濟政策轉向寬鬆,今年投資環境有望轉好。

此外,中證監換帥,意味官方着意金融市場的活躍度及制度完善,有利券商股的長遠發展。中信證券(06030)為內地行業龍頭,無論在零售、投行及財富管理均領先,預期股價短期仍可反覆挑戰高位。

為應對貿易戰,內地已放低去槓桿的政策,轉而穩增長的貨幣及財政政策,轉變有利A股市場建立堅實底部。今年MSCI將會提高A股在新興市場指數的佔比,進一步引入更多外資基金。此外,外資經滬深股通,持續買入更多A股,外資的觀點是A股估值已跌至吸引水平,而中國經濟增長的故事未完,故資金入市信心增強。

A股豬年開局佳,低沉的散戶情緒看來有所變化,若內地散戶對市場重拾信心,A股由低位反彈的空間不少,亦有助進一步刺激內地股市成交。中證監早前換帥,易會滿接替劉士余,易接連推政策如撤銷券商斬倉上限等,讓A股的經營更具彈性,利好股市情緒。

今年內地亦推行科創板,內地券商的業務空間增加,信證業務平衡,A股市場復甦對其最為有利,現價市帳率只為1.1倍,估值屬吸引。A股正持續引入更穩定、更成熟的資金進場,長遠可改變散戶為主的結構,券商行業的前景將更佳,信證短線仍強,建議可於16.8元吸納,目標價19元,止蝕15.8元。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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