【大行報告】瑞銀降神華評級及目標價

2019年02月13日 10:48
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瑞銀發表報告指出,中國神華(01088)近期的管理層變動,在集團層面上,增加與國電合併後的股息政策及執行風險的不明朗性。

報告解釋,神華集團與國電集團在2017年底合併成國家能源投資集團,合併前,神華擁有較國電為高的資本回報率,以及較低的淨負債比率。在去年,神華公布13項管理層變動,明顯較2016年及2017年為多,合併後的執行風險或會影響神華上市公司的表現。

該行稱,執行風險意味盈利或回報有下行風險,將其評級由「中性」調低至「沽售」,目標價由20.3港元,下調至19.3元。

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