聯儲局資產負債表政策疑雲密布 債市老手也要離場觀望

2019年02月13日 10:52
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滙豐全球固定收益研究主管Steven Major在周二一份報告中表示,圍繞聯儲局資產負債表最終規模的不確定性,使在場外觀望成為最好的方法。

他指出,資產負債表的決定是未來幾個月的關鍵焦點,需要了解相關決定,才能確定利率方向。

Major長期看好債市,如今,他表示,G3(美歐日)債息已迅速跌向其預測水平,有時甚至跌破,這意味既不看升也不看跌。如果沒有對中央銀行下一步行動的更高確信,央行決策者自己似乎也感到困惑,所以寧願等待更好的機會重新入場。

上月,聯儲局暗示有可能暫停加息,並準備完成資產負債表正常化的細節調整。該局2017年10月開始縮減資產負債表,目前由4.5萬億美元降至約4萬億美元。克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特爾最新表示,聯儲局將在未來幾次會議中確定結束縮表的計劃;並預告結束縮表後,資產負債表規模會比2008年金融危機前「大一些」。

美國基準10年期國債孳息率目前約為2.67%,相比2018年10月觸及的高點3.26%下降。摩根大通一項調查顯示其客戶的淨好倉是自2016年以來最高。


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