巴郡去年末季勁蝕1980億元
20190223
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巴菲特 (Getty Images圖片)
在美國的通用會計準則(GAAP)新規下，「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)因股票投資未變現虧損，去年第4季勁蝕253.92億美元(約1,980.58億港元)，每股A股虧損15,467美元，每股B股亦虧損10.31美元，遠遜市場預期。
不過，期內該公司的經營利潤為57.2億美元(約446.16億港元)，按年升逾七成。
巴郡的全年盈利，亦因為累計達206億美元的投資未變現虧損而大幅倒退91%，僅錄得40.21億美元(約313.64億港元)。全年資本利潤約28億美元(約218.4億港元)；而無形資產減值30.2億美元(約235.56億港元)，主要來自卡夫亨氏(Kraft Heinz)。
截至2018年底，該公司持有1,120億美元美國國債及其他現金等價物。另外，該公司公布，去年共回購約13億美元普通股。
去年巴郡每股帳面值增幅只有0.4%，雖然跑贏標指同期的表現，但相比2017年同期增23%，則差距甚大。巴菲特稱，明年將不再公布每股帳面值，轉而會關注巴郡股票的市場價格，因為他認為每股帳面值已經失去了相關性。
他在致股東公開信中又提到，他和副手芒格都反對GAAP新規；他更警告，巴郡在這會計準則下，季度盈利大幅波動將成為新常態。
此外，對於市場關注巴郡會如何利用手上的巨額現金進行收購，巴菲特在信提到希望繼續作重磅收購，但「目前的價格太貴了」。
至於接班人的問題，巴菲特只提到去年委任Ajit Jain及Greg Abel作聯席副總裁，是好的決定，亦比他當年要「單打獨鬥」好得多。字裏行間未有對誰是未來舵手有任何暗示。
【12:22】「股神」巴菲特的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)周六(23日)將公布業績及2019年致股東公開信，市場關注他的前景計劃，並估計其公開信着眼於5大看點：
1、坐擁逾千美元現金
巴菲特對上一次「捕獵大象」(他對大型收購交易的稱呼)是於2016年以320億美元收購航空航天製造商Precision Castparts Corp，該交易已是3年前。而巴郡連續第5個季度持有超過1,000億美元現金，分析指現金流入的速度超過他的部署速度。在去年的致股東信中，他亦曾抱怨難以找到有吸引力的交易，而前年他則稱表現良好但遠算不上驚人公司的標價達到歷史高峰。
2、巴郡採用新會計準則
在新會計準則下，巴郡未實現的收益及損失皆被納入損益表中，或令其去年第4季淨虧損約224億美元，2018年同期則錄純利326億美元。
3、接班人隨時候命
「股神」今年8月將邁入88歲，其多年來的投資夥伴兼「神級」隊友芒格(Charlie Munger)亦已年屆95歲高齡。巴菲特去年委任67歲的Ajit Jain及56歲的Greg Abel為副總裁，似乎為接班人選露端倪，且觀望今年公開信會否披露更多內容！
4、仍然看好美國經濟前景？
美國總統大選將於2020年舉行，有關政治的議題不絕。不過，市場預期公開信中涉及美國經濟的內容或更多。雖然「股神」看好美國投資環境，惟市場於這一年表現波動，以及可能出現經濟衰退，未知他的投資意向是否仍然保持樂觀？
5、醫療聯營公司
巴郡於2018年宣布與亞馬遜及摩根大通合組聯營公司，以降低醫療開支及改善美國員工的醫療保障，惟其後並未披露詳情，市場料三方聯手或將為醫療業帶來顛覆和新機會，期望在今年的公開信中提及更多內容。
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