中國銀河國際:銷情回暖 關注比亞迪

2019年04月17日 00:18
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比亞迪。(美聯社圖片)

中國銀河國際研究部在東方產經「專家點評」專欄中表示,根據乘聯會發布的最新數據顯示,中國3月份廣義乘用車零售銷量達到178萬輛,按年減少12%,銷量連續第十個月下跌,較2月份銷售顯著增長48%。今年第1季度全國乘用車銷量達到507.8萬輛,按年跌10.5%。

從車款看來,3月份各大車款種類均下跌,其中SUV按年下跌12%、轎車跌12%、MPV跌20.2%;從車型等級來看,豪華車款保持前期正增長,3月增速7.5%,主流合資品牌表現較強。3月份新能源汽車批發量達到11.1萬輛,按年增長100.9%。其中,A級電動車佔整體銷量55%,增長質量較高。今年第1季度,新能源汽車總批發量為25.4萬輛,增長117.8%,保持了前期的增長優勢。

我們認為,汽車市場短期利淡消息出盡,農曆新年後銷量開始回暖,預期4月份汽車銷量的增幅較3月份改善。由4月1日起,由於製造業增值稅率向下調整3個百分點,進口中高檔品牌汽車的銷售價出現不同程度的下調,4月份豪華汽車消費有強力的政策支持。近期中美貿易摩擦趨於緩和,企業稅下降,將緩慢推動汽車消費市場回暖,預期全年將出現先低後高的走勢。

風險方面,人均收入不如預期,仍是主要利淡因素。不過,我們認為汽車行業啟動了反彈的行情,對行業整體給予推薦評級,個股方面,建議關注受惠日系汽車強周期的廣汽集團(601238.SH)及比亞迪(002594.SZ)。
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