溫灼培:日圓暫難擺脫上落格局

2019年04月18日 00:26
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日圓。 (Getty Images圖片)

恒生銀行首席市場策略員溫灼培在東方產經「專家點評」專欄表示,美日貿易代表經過了兩天的談判,日本經濟產業大臣茂木敏充指,現階段達雙方並無達成任何協議,但談判進展良好。下周日本首相安倍晉三將會到訪華盛頓,與美國統統特朗普會面,進一步討論雙邊貿易問題。

日本現時面對的情況可謂相當嚴峻,其3月份出口按年下跌2.4%,是連續四個月的下跌。幸好,日本3月份仍能保持5,285億日圓即約47.2億美元的貿易盈餘。面對整體出口已見轉弱,還要與美國展開貿易談判,對日本出口可謂是雪上加霜。

日本經濟靠出口支撐,其出口轉弱,料會限制日圓上越110兌1美元水平。另一邊廂,值得留意是美債息的變化。受惠於近期中美經濟數據改善,紓緩了市場對環球經濟前景憂慮,資金大舉離開美債市場,使美債息有所回升。美國十年期國債孳息率再度靠近2.6厘,重回3月中水平。

日圓對債息變化敏感,美債息升不利日圓。然而,有鑑於美國今年估計不加息,料美債息再升空間有限。技術上,日圓較大機會於110至113的區間上落。
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