黃國英:美股秤高 有根有據

2019年05月17日 00:10
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到目前為止,美股的復原能力,果然比中港股市強,固然是兩地股市信念大有分別,不過亦有其他客觀原因。

第一個原因比較特殊,前身Yahoo的阿里巴巴大股東Altaba,準備在下周一開始大幅度減持阿里巴巴股票套現,涉金資金數目龐大,以過千億港元計算。投資者明知有機會執平貨,其他中資科網股的支持力,在今次減持事件進度未明朗之前,必然會比較弱。

第二個原因是最新美國數據偏差,周三晚美國是股債齊升,但銀行股在這種環境中,表現一定相對大市差。因利率向下,息差便會受壓。偏偏中港指數中的銀行股比重就相對高。

第三是美元偏強,港匯已相當接近7.85的弱方保證水平,假如情況持續,金管局要再次出手捍衞的話,屆時港元拆息便可能向上。理論上高息股會受追捧,可是港元的利率環境和美元一比,一定是美元比較穩陣。所以美股中的防守性股票,便會相對港股值博。

上述三點,除阿里巴巴是短期因素外,其餘兩點短期內都不似會改變,因此跟紅頂白,追捧美股還是繼續比較上算。

筆者從來不信,中港股票便宜得多,有望追趕美股的說法。這邊廂揀得上手的股票選擇太少,偶然幾年一閏,因為資金盲目流入,跑贏一段短時間,卻從來未試過有韌力長升長有,現時客觀條件有別,更加應該秤低一線。

豐盛金融資產管理董事黃國英
(作者為註冊持牌人士,基金持有阿里巴巴Call(BABA))
(本欄每周逢一、三、五刊出)
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