鄺紫珊:在波動市況下 布局應多元化

20190609
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國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊在東方產經「專家點評」專欄表示,5月以來,中美貿易爭端愈演愈烈,讓市場波動加劇。與去年相比,主要國家貨幣政策都會更趨向寬鬆,很多新興市場都可望陸續減息。由於整體資金充裕,流動性風險可大幅減低,這有利市場在經過調整後可有機會再次反彈。
根據統計,自1995年以來,美國聯儲局在停止加息到開始減息的「後加息時代」,共有4次,這段時間大多能維持6個月至1年不等。除了在2000年科網泡沫之後全球金融市場進入大幅度調整之外,其他3次主要股債市都能提供正回報。
在後加息時代來臨,股債表現不俗,除了資金寬裕因素以外,最重要是這階段的經濟一般情況仍可維持正增長,基本面很大程度可支持金融市場。若全球中央銀行採取寬鬆政策,加上通脹情況與各主要國家目標指標仍有一段距離,故聯儲局在明年之前很大機會都可能維持利率不變。
另外,據歷史經驗顯示,當聯儲局維持利率不變政策時,美元走勢相對持平,在經濟趨向緩和期間,美股仍有上升機會。故目前市場又回到債市並追求收益時,若投資者手上仍持有股票,可考慮不必太早離場,以免錯失反彈機會。
全球利率維持低水平,經濟與政治風險加劇,市場趨向避險情緒升溫,屬於收息類的股票將可獲市場青睞。而收益型股票基金配以收息且表現良好的基金,由於具防禦性,最近資金也持續淨流入,其中亞太入息型基金更是連續3周吸金。
在波動市況下,建議投資者以多元化布局,可採取全球股債並行的策略,或考慮納入另類投資工具,可望提高回報及分散風險。
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