瑞銀財富管理:中國軟件板塊具投資價值

2019年06月13日 12:31
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瑞銀財富管理投資總監辦公室發表報告,指美國「斷供」華為核心技術可能嚴重影響該公司未來前景,並延緩中國部署5G。但另一方面,由於得益於政府的支持,中國軟件和電子商務板塊存在機會。

報告又指,貿易摩擦揮之不去,人民幣兌美元在3個月內會跌至7算,建議投資者對沖人民幣投資。但由於預測中美將在今年下半年達成貿易協議,人民幣兌美元將徘徊6.7至6.8。

而5月初以來,中美貿易爭端再度升級,對投資者信心造成打擊,並引發中國資產大幅下滑。5月份海外中國股票(MSCI中國指數)重挫14%,境內股市(滬深300指數)跌幅也達到7%。當月人民幣亦下跌2.5%。中資美元債券則逆勢上漲1%,主要得益於美債因避險情緒升溫而反彈。

中美關係進入「新常態」,很可能經歷長期多個回合的較量。就基本來預測,中美兩國的經濟也將受衝擊,最終迫使雙方在年底前達成協議。

就股票而言,報告對中國硬體行業持謹慎看法,但認為軟件和電商板塊存在投資機會,因其受持續升溫的貿易爭端的衝擊較小,而且將受益於進一步的政策支持。至於信用債,鑒於市場波動性升高,則建議投資者優質且存續期較短的債券。

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