【深度解構】中美貿戰「燒傷」日本!經濟匯價皆受累

2019年06月14日 17:31
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(美聯社圖片)

據日媒報道,日本經濟產業省在2019年的《通商白皮書》草案中,對於貿易保護主義表示嚴重擔憂;更指出中美摩擦有機會導致第三國家的貿易及產業出現混亂。有分析認為,貿易戰已殃及池魚,對大部分亞洲國家的實體經濟及金融造成一定損害,對站在夾縫之間的日本傷害就更明顯。

●日本出口連跌5個月
早前有外媒報道,全球第三大半導體生產商日本東京電子,決定不再向被美國列入黑名單的中國公司供貨,意味該公司或將放棄華為這個大客戶。報道更引述消息指出,另一家日本晶片設備供應商也考慮,停止向列入黑名單的中國公司發貨。

根據日本傳媒報道,華為去年向日本企業採購了總值約7,000億日圓的零件,除了東京電子外、索尼(Sony)及東芝等眾多日企與華為亦有生意往來。在中美對陣下,日本企業很可能會因政治壓力而被逼表態,繼而失去部分市場。

事實上,日本出口亦因貿易戰拖累,連續5個月下跌。日本財務省數據顯示,該國4月出口按年下跌2.4%,其中向中國出口的電子零件(包括半導體等)出口按年大跌21.5%,電子零件製造設備更挫41%。

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●關稅波及產業供應鏈
日本的出口主要來自三大產業,即機械、電子設備,以及汽車。日本財務省數據顯示,2018年出口總額當中,機械佔其中20.2%;電子設備(包括半導體等)佔17.3%;汽車(包括零件及電單車)則佔20.5%。然而,作為日本主要出口動力的汽車產業,已直接遭到關稅衝擊。

近年來,多數日本車企都選擇在中國設廠,建立生產線供應中國市場,以及出口至其他國家。惟去年鈴木汽車已率先從中國撤資,分析認為與中美貿易戰有關。

此外,日本丸紅經濟研究所所長金村卓早亦表示,美國將總值2,000億美元中國進口貨品關稅上調至25%,令日本企業加速轉移生產線。

值得注意的是,美國總統特朗普早前多次威脅,會對歐洲及日本進口車徵收額外關稅。另外,由於不少日本車企在墨西哥有設廠,故特朗普早前擬對墨西哥加徵關稅時,亦重挫了日本車企的股價,儘管上述兩項關稅尚未成真,但關稅威脅已對日本汽車業發展造成一定影響。

●日圓飆升 安倍經濟學恐失效
自安倍晉三2012年再度就任日本首相以來,他主張的「安倍經濟學」成功令日本走出了衰退陰霾,令經濟再現好的景氣。外界普遍認為,其寬鬆的貨幣政幣是推動日本經濟重拾增長動力的主因。然而,使日圓貶值救經濟的策略,在中美貿易戰下恐不再奏效。

在過去一段時間內,日圓貶值確實有助出口,但在中美持續摩擦下,金融市場風險大增,加上特朗普多次要求聯儲局減息,令大量資金湧入日圓避險,推高了日圓匯價。瑞士國家銀行(SNB)行長Thomas Jordan此前公開說︰「當中美貿易爭端在5月再次升級時,瑞士法郎及日圓均升值。」他續指出,在市況未明時,兩種貨幣(瑞士法郎及日圓)都被視為避風港。

日本央行行長黑田東彥早前也表示,若中美貿易摩擦進一步升級,除了會打撃貿易活動和企業信心,亦可能嚴重損害全球經濟。他亦曾提及日圓大幅升值會導致日本經濟受損。然而,在貿戰風險日益增加的情況下,外界普遍認為日圓升值在所難免。

日本央行前官員、牛津經濟研究院日本經濟研究負責人長井滋人更曾警告,日圓匯價或會出現每美元兌95日圓!這意味着「安倍經濟學」的最大武器恐將失效,或令日本經濟重現衰退。
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