東方日報B2:炒減息如癡如醉 美股連日破頂

2019年07月13日 00:09
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美股近日連環破頂。

美國聯儲局減息幾成定局,刺激美股近日連環破頂,標指本周三首度突破3,000點後,道指周四首次升穿27,000點,連續刷新兩個里程碑。雖然有投資大師潑冷水,指大市已見頂,但美股周五早段續做好,道指漲160點,高見27,248點,連續三日創新高;標指升6點,報3,006點;納指漲25點,報8,221點。

道指由26,000點漲至27,000點實在得來不易,足足相隔541天或372個交易日,遠多過由25,000點衝高至26,000點所花費的短短12天。而且本輪衝關過程可謂驚濤駭浪,去年第四季道指一度技術上陷入調整,引發牛市快將結束的憂慮。

不過,聯儲局今年初暫停收緊貨幣政策,令股市逐步收復失地,近期漲勢更愈見凌厲,現時標指已超過受訪分析員平均給予的2,950點今年底目標。投資公司Farr Miller & Washington創辦人法爾指,缺乏企業盈利增長與資產負債表改善等利好因素下,股市依然上漲,聯儲局肯定是升市的最大原因。

事實上,聯儲局主席鮑威爾周四在參議院銀行委員會聽證會上重申,會「採取適當行動以延續經濟擴張。」最新利率期貨顯示,聯儲局本月底減息0.25厘已經沒有懸念,今年底前更勢合共減息三次。

Prudential Financial首席市場策略員指,聯儲局減息令美元匯價下跌,將有助標指成分企業的海外收入,對盈利帶來正面影響,高負債企業亦受惠減息。他又預期,倘關稅問題獲得解決,股市將繼續上揚,並認為如果減息後,經濟情況沒有進一步轉壞,這將是最理想的情況。

瑞銀財富管理環球投資總監黑費勒指,聯儲局幾乎肯定數周內減息,建議持有現金及股票比例較短期美債為高。

儘管如此,CFRA首席投資策略員斯托瓦爾警告,倘利率沒有下降,股市將頗快出現調整。他又指出,自第二次世界大戰爆發以來,聯儲局減息後首六個月,股市平均漲10.3%,減息一年後累漲14%。野村認為,現時股市的風險是市場不滿足於聯儲局本月減息,還要求當局進一步放鬆政策。

此外,投資名宿、黑石私人財富副主席韋恩(Byron Wien)認為,現時美國經濟正在增長,聯儲局不必減息。他又預期標指於3,000點水平整固,意味全年維持約20%漲幅。今年1月,韋恩於其發表的「十大驚奇」估計標指今年漲15%。

值得留意的是,下周開始出籠的美企第二季業績,或是美股短期進一步破頂的最大阻力。貿易戰及環球經濟增長放緩憂慮,企業最近紛紛下調業績指引,分析員亦估計第二季純利將按年倒退2.9%,勢是三年來首次連續兩季下滑。

BTIG首席股市及衍生工具策略員伊曼紐爾則相信,基於市場對盈利沒有太有期望,對股市整體上不會帶來太大負面影響,企業業績將榮辱互見。

美國數據方面,6月消費物價指數按年升1.7%,高過預期的增1.6%,扣除食品和能源則升2.3%,亦多過預期2.1%升幅。美國政府6月財政赤字降至85億美元,惟今年度首9個月財赤仍擴23%至7,470億美元。

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