【亞洲首發】 港交所新產品「界內證」 即將登場

2019年07月15日 00:01
東網電視
更多新聞短片
港交所張亦伶表示,對首日發行的界內證數目感滿意。

香港交易所(00388)繼2006年推出牛熊證,13年後再推出結構性產品,將於本周四(18日)推出界內證。首批由6家發行商發行,合共50隻界內證將於當日登場,港交所交易後業務董事總經理張亦伶表示,對首日發行的數目感到滿意,因界內證適合橫向市況投資策略,料不會對港股造成波動,且不會搶走輪證客戶。

所謂界內證,是指投資者可在到期時獲得預定的固定收益,收益取決於相關資產價格在到期日是在上限價及下限價之內(界內)或之外(界外)。如在界內,固定收益為1元,如在界外,則為0.25元。

首批上市的界內證,包括19隻與恒指掛鈎、8隻與騰訊(00700)掛鈎、5隻與建行(00939)掛鈎,另與中國移動(00941)、友邦保險(01299)及中國平安(02318)掛鈎的則各有6隻。其中,法興發行的數目最多達18隻,依次是海通發行12隻,摩通發行11隻、瑞萬通博發行5隻,以及法巴與滙豐各發行2隻。大多數界內證為半年期。

張亦伶表示,一直有與發行商溝通,對首日發行的數目滿意,並在預期之內。被問及產品會否「慢熱」?她指,牛熊證自2006年推出,初期成交普通,但之後逐漸上升,到2008年成交已與窩輪看齊。因此,她對界內證成交樂觀。

她指,該所沒有就界內證的上、下限價設限制,以首批上市的界內證為例,有的上、下限價在相關資產52周最高及最低範圍內,有的卻不在。如瑞萬通博發行的恒指界內證(47033),下限價是36,000點,上限價是40,000點,反映發行商的不同策略。

港交所是亞洲交易所首家推出界內證,但現時歐洲交易所已有,但做法不同,如歐洲設有強制改回,及沒有固定收益。

●適合短炒 唔會搶輪證客
由於界內證適合區界交易、低波幅,她相信推出後不會對市況造成波動。界內證最大損失為已投入的所有投資金額,最大利潤則以預定的固定收益為上限,故適合對相關資產有一定認識的投資者,並不適合長期投資者。

她指,推出界內證並不是預期港股上落市,純因有市場需求,及互補現有結構性產品。現時私人銀行已有很多這類產品,在交易所買賣,價格更有透明度。因窩輪及牛熊證屬方向性交易,不預期界內證會搶走輪證客。

●無槓桿成分 回報不吸引
投資者學會主席譚紹興指,投資結構性產品的散戶都是想「以小博大」,界內證沒有槓桿成分,回報並不吸引,故認為界內證作用不大。「對比輪證,界內證無疑風險較低,但散戶就是想要刀仔鋸大樹,好少想博「不升不跌」!」界內證儼如跨式期權組合,「識玩的人,會嫌界內證賺太少錢,寧願玩期權;不識玩的人,也不會隨便沾手!」

------
立即參加「賞您睇」:http://bit.ly/2JWKULh
Click下面粒掣,儲on.cc coins!機票、家電、超市禮券、過萬份獎品等緊你。

東網Money18「貼市貼士」功能,助你掌握投資先機
http://bit.ly/2sLtGDm