有圖!美關鍵債息「倒掛」後 股市表現如何?

2019年08月15日 15:10
東網電視
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外國傳媒報道,最受市場關注的美國2年期國債孳息率相對10年期終於在周三(14日)「倒掛」,即2年期債息高於10年期,為2007年以來首見,惹起市場對經濟1至2年內陷入衰退的恐慌。

不過,若參考歷史,債息曲線「倒掛」反而是入市時機,因標指平均在發生「倒掛」3個月後升2.5%;6個月後更升4.87%;1年後飆13.48%;兩年後升14.73%;3年後則漲16.41%。(本文附圖)

從本文附上的圖可以看到,當中只有1978年那次,股市在接下來的3個月大跌10%,之後於6個月跌6.1%。其他往績全部是未來3個月及6個月,也能取得「正回報」。

至於經濟何時衰退?瑞信表示,當上述債息「倒掛」後,衰退平均在22個月後發生,最短是14個月。美銀美林則指出,平均是15個月左右。
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