陳錦興 石藥盈利收入前景看俏

2019年08月21日 00:23
東網電視
更多新聞短片
雖然大市有所反彈,但不明朗因素遠未消散,資金仍以業績為導向。藥業股依然是強勢板塊,石藥集團剛公布中期業績,創新藥增長強勁,毛利率有所擴闊,績後股價轉強。預期今年行業的政策風險可控,而石藥的盈利增長可達25至30%,預期市盈率約17倍,估值並不昂貴,續有空間再升。
石藥集團(01093)公布中期盈利18.8億元人民幣(下同),按年增長24.8%,每股基本盈利30.13分,按年升25%,不派中期息。收入按年增加27.6%至111.8億元,當中,成藥業務收入飆36.8%至87.7億元,以創新藥增長最為強勁,銷售收入達61.49億元,增幅55.4%,所佔集團總收入比重亦由去年上半年的45.2%,提高至今年上半年的55%,這是石藥的最大亮點。
期內毛利為78.1億元,按年升39.6%,毛利率由64%擴闊至70%。不過,由於成藥銷售開支及創新藥研發開支成本增加,純利率維持於25%水平。醫改政策走向仍然是行業焦點,預期下一輪藥品集體採購有可能擴展全國及允許多家中標,如此將有助緩解獨家供貨的壓力,以及減低價格過度競爭的風險。
此外,石藥續擴大新藥組合,剛公布與興盟生物醫藥訂立協議,獲對方授出已於03年獲准在美國上市的全球首隻哮喘靶向治療藥物的內地獨家權利,並申請開展內地III期臨床試驗。石藥創新藥的管線強,足可支持未來盈利增長,短線看好,建議在13.8元吸納,目標價16.5元,止蝕位12.5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
------
立即參加「賞您睇」:https://reward.on.cc/theclub/promote/index.html
Click下面粒掣,儲on.cc coins!機票、家電、超市禮券、過萬份獎品等緊你。