iPhone黃金時代終結?星級分析師︰Apple估值已不吸引

2019年09月26日 21:19
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(美聯社圖片)
iPhone 11開售未到一周,市場對新iPhone的銷情普遍看好,蘋果公司(Apple Inc.)的股價走勢強勁。惟Keybanc Capital Markets分析師Andy Hargreaves最近表示,隨着Apple的業務由傳統的iPhone等硬件銷售轉向強調服務收入的模式,其股票已經不再具吸引力。
Hargreaves是華爾街的頂級分析師之一、在TipRanks上逾五千名分析師中排名第106位,他的投資組合自2009年起年均回報達23.5%,表現遠遠跑贏大市。
他解釋指,Apple的轉型,意味着該公司進入了一個有風險的競爭市場,成敗的關鍵取決於它能從每個用戶身上獲得多少利潤。但在過去5年,Apple每位用戶貢獻毛利錄得年均一成降幅。
Hargreaves認為,Apple服務業務的前景,很大程度已被計入在目前股價內(largely priced in);目前其估值相比起其他大型服務供應商而言並不吸引。他續指:「如果我們要把Apple當成為服務主導的公司;我們應該根據用戶增長,收入和每用戶貢獻利潤等典型的服務業務指標對其進行評估。」
不過,他表示,Apple的用戶增長正在放緩,其每位用戶的毛利一直在下降,因此其股票「不是特別有吸引力」。
Hargreaves估計,該公司2020財年每股盈利將為12.5美元,低過金融數據平台FactSet上普遍預期的12.68美元。
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