金曹 恒指十月PUT愈做愈低

2019年10月10日 00:17
東網電視
更多新聞短片
恒指多了每周期權,走勢比較飄忽,結果9月20日每周期權結算價是26,480,跌穿了9月4日因撤回逃犯修例急升995點的恒指收市價26,523點,大概也表示好友挾倉未能成功。果然,9月結算回到25,949,而10月4日每周期權托住25,926結算,夜期因港府推出禁蒙面法而下跌,之後最低見過25,566,已經非常接近9月3日恒指收市價25,527,表示投資者認為香港局勢難言好轉。
本來,憧憬美中貿易談判會有進展可以托住恒指到26,500水平,但事實表明,寧信市場成交勿信特朗普講話。如果相信佢9月中所講會有臨時協議,或談判進展很好之類,肯定中招。因9月20日特朗普又反口,「我們尋求達成一個全面協議。我們不尋求部分協議。」
外媒報道指,最近白宮對封殺中國公司愈來愈感興趣,一些政府官員稱這是一項首要任務。最近見到期權愈做愈低,十月PUT多部署在24,000至24,600區間,而CALL則是26,400至26,600。估計10月11日美中貿易談判難有協議,市場風險升溫,恒指收市若跌穿25,528及引伸波幅高於20是走勢持續向下的警號。
個股方面,比較多人關注騰訊(00700),見到10月300元及310元PUT期權的成交也多。騰訊於2004年6月16日在香港上市,當時招股價上限3.7元,之後年年上升,管理層在2014年3月19日宣布將股份一拆五,10年時間股價升了153倍。不過2018年1月騰訊在475元水平見大阻力,即未分拆前2,375元,比招股價狂升641倍,到2018年3月,遭大股東Naspers以405元配售套現了769億元之後,股價雖然仍跑贏恒指,但明顯跟隨恒指轉弱。
2019年中,全球經濟因貿易戰有下跌趨勢,加上內地手機遊戲上架需要通過審查,騰訊的高速增長受到懷疑,投行調低盈利增長預測,40倍的高PE已成為歷史。大行雖多維持「買入」評級,但一年目標價多被調低,花旗將目標價降至429元,折合30倍預測市盈率。但騰訊始終在中國人工智能、雲端服務、及手機支付服務等領域,具有非常大的增長潛力,估計可穩守3萬億元市值或大約300元,就算調低到24倍PE,一九年最壞打算是284元。以每年10%較低的增長推算,至2021年底,股價仍可見344元(284元 x 1.1 x 1.1)。
所以,雖然壞消息多,但估計騰訊跌穿300元之後會有強勁買盤支持,有買貴無買錯。
期權及程式交易專家 金曹
------
立即參加「賞您睇」:https://reward.on.cc/theclub/promote/index.html
Click下面粒掣,儲on.cc coins!機票、家電、超市禮券、過萬份獎品等緊你。