楊俊文 逆水行舟股份買少見少

2019年10月10日 00:25
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人民幣一步步走弱,顯示出中美貿易戰兩敗俱傷。其實,明眼人一早就知中美貿易戰所謂談判徹頭徹尾都只是一場演出。實實在在開戰已一年多,談判目的只為損害對方和減低被對方傷害而已,最近美股都走弱,距離高位約5%,主要是美國經濟已開始反映雙方損失。中方則一直以人民幣貶值去淡化關稅威力。
早前都有提過一些淡市中的強勢股,主要都是圍繞一些生活必需品,例如雅生活(03319) 和碧桂園服務(06098)等內地物管股。另外個別運動用品股仍能跑出如李寧(02331) 和安踏(02020)。其實之前都有談及過一些避險股,如個別內房、金股、藥股和教育股,但市場進一步沉澱,能逆水行舟的股份買少見少。
最近半年表現最好的是債市,絕大多數跟隨美國10年期債息回落,現時10年期美債孳息大約1.5%水平,但在美息再跌空間愈來愈小下,債市的投資價值同樣將會縮減。短期大量流入債市的資金亦減弱。變相三大投資,商品、股市、債都不是太吸引。反映了全球大放水,但回報都很低的慘淡局面。
最後,每星期都不得不提的是,現時港股指數並未反映香港極度嚴峻的經濟風險。投資者還是要保本為上。
博浩資產管理首席投資總監 楊俊文(作者為註冊持牌人士)
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