【股民熱話】香港經濟最壞時刻未到…

2019年10月10日 08:00
東網電視
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呢幾個月,香港經濟的「災難」級別有幾高?嘗試睇睇下列數據:
- 8月份零售總銷貨價值按年大跌23%,創1998年後最大跌幅。
- 8月整體訪港旅客人次較去年同期下跌39%,十一長假首6日訪港旅客按年大跌逾三成,內地客量創9年新低。
- 截至今年7月,香港出口額已連跌九個月,今年首七個月整體跌幅3.9%,而其中6月及7月的出口額分別倒退9%及5.7%。貿發局將今年全年香港出口額預測由原先估計的增長2%調整為下跌4%。
- 日經香港採購經理指數(PMI)為41.5,顯示私營經濟的景氣度跌至2009年2月以來第二低;而第三季度的PMI平均值為42.0,乃2009年首季以來最低。
- 今年上半年香港實質GDP增長僅0.5%,為十年以來最低,且第二季出現按季倒退0.4%。
- 國際評級公司惠譽將香港的信貸評級由「AA+」下調至「AA」,評級展望為負面,其後穆迪亦將香港信貨評級展望由「穩定」降至「負面」。
- 截至10月4日的數據顯示,香港二手樓價指數已連跌6周,累跌3.26%;若以正式買賣合約日期計,今年第三季二手樓價指數跌逾4%。
- 恒生指數由今年高位30,280點回落至8月低位24,897點,累計下跌5,383點或跌幅逾17%。8月恒指50日線失守250日線,進入技術性熊市。
諸如此類,夠差了嗎?顯然尚未算最差。如無意外,第三季香港GDP按季會再錄得倒退,即連續兩季錄得按季跌幅,正式進入技術性衰退,全年計或現零增長,且政府本財年可能會錄得赤字。
繼十一長假旅遊零售等消費市道慘淡收場後,聖誕新年將會進入「極地寒冬」,年關有多少中小企可以留低,勞工失業情況可能會惡化,令明年的投資展望充滿不明朗因素。
中美貿易談判仍缺乏實質進展,今年整體出口貿易及相關的物流等服務都持續弱勢。至於另一個支柱產業--金融,在新股集資額大減、香港交易所(00388)海外併購無功而回、整體企業融資需求大降之下,金融業情況同樣慘淡,恐怕會陸續出現裁員及減薪潮。
相對而言,目前股、樓的調整總算是有序的,未見非理性拋售情況。之不過,香港的社會動盪持續未能平息,再持續下去,這次經濟災難進入「戲肉」部分,就係股、樓二市大冧的一幕,終歸要出現!筆者預計這一幕的來臨,恒指最低消費係見22,000點,樓價將較高峰跌逾三成。
事實上,盛傳月內政府公布的施政報告,將設法增加房屋供應,包括研究加快發展農地轉換、以及增加自置公屋供應等。預期樓市供應增而需求減之下,近月中小型單位二手成交價跌幅開始擴大,香港地產股及銀行股的沽壓大增,正反映市場風險上升。資產價格下調和商業景氣持續下滑,將拖低明年的企業盈利預測,為股市進一步調整帶來壓力,並為資產價格和商業景氣調整帶來惡性循環。
故筆者的結論是,香港人要及早備好足夠的財政資源,做足心理準備,明年的日子會更加難過,節衣縮食並不是最可怕,前景灰暗、信心低落、官民互信不再,才是此地最大的挑戰,恐怕非一、兩年就能修復。股民這幾個月開落的港企股淡倉,不用急於收割,大可繼續順勢持有,明年淡友豐收可期。
東方產經專欄作者帥哥
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