陳樂怡 港股有回吐壓力

2019年11月10日 08:30
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港股近期形勢好轉,恒生指數突破250天平均線阻力,一度上漲至接近28,000點。事實上,近期港股主要受中美貿易關係緩和,以及人民幣匯價走高帶動。然而,目前的升市缺乏實際企業盈利及經濟改善支持,香港社會動盪也沒有改善的迹象。
另市場消息指出,阿里巴巴本周將尋求監管部門批准在香港上市,最早將於11月底上市。儘管這一消息對港股投資情緒有利,但巨大的集資壓力可能會在短期內對市場流動性產生影響。加上自10月的低位計起,累計反彈約2,000點,恒指短線具一定回吐壓力,將限制大市表現。
人行調低中期借貸便利(MLF)的中標利率5個基點,為2016年2月來首次下調,令市場憧憬本月貸款市場報價利率(LPR)的下降預期升溫。事實上,在豬肉價格上升,消費物價指數高企的背景下,本次操作顯示抑制經濟下行是人行政策的優先選擇。另一方面,根據彭博社數據,年內內地的違約本金規模逾1,000億元人民幣,而全年計或將超過去年,創歷史新高。下調貸款利率或反映違約壓力正升溫,投資者需要留意。
由於內房的利率及匯率敏感度較高,近期受資金追入。事實上,根據市場數據,累計今年首10個月,有近六成房企已完成全年銷售目標逾80%,而單計10月份的銷售增長更有機會為年內最高。不過,近期銷售加快或與部分內房提供折扣優惠及加大銷售佣金有關,投資者宜繼續留意銷售表現,同時,相關措施亦對實際盈利有一定影響。另外,今年內房投地活躍度減,亦不利未來推盤量,內房股較適合短線操作。
凱基證券亞洲研究部分析員陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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