【專家點評】林嘉麒:港股短期欠上升催化劑

2020年01月16日 01:05
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恒指短期在兩萬九暫出現較大阻力,恰巧中美簽署第一階段貿易協議前,美方貿易代表指就算簽署第一階段後,關稅調整會留待下一輪檢討,意味時間是今年11月的事。此等消息屬負面,恒指周三(15日)一度回吐超過200點,但及後低位見承接力,且暫可守於十天線以上,反映投資者未對消息持太過悲觀的部署。
然而,相信真正能反映投資者短期情緒,乃凌晨中美簽下協議後市場的反應,即是資金流變化。事實上,大市短線已欠缺進一步上升的催化劑,假如又有壞消息,大戶有極大理由先行獲利離場。
再者,近日資本市場出現接二連三的抽水及套現情況。股東配售獲利,或公司進行集資,不論是配股或發債,1月份只過了一半,數量似乎愈來愈多。大股東紛紛減持情況,不但代表短期大市見頂機會大,同時或會抽乾市場游資。市場資金減少,大市再出現壞消息的話,短期調整機會便高,投資者應更審慎,在倉位部署上要相對保守。
本欄日前提及,港股短期需企穩兩萬九點水平以上,大市下一步才可以挑戰三萬點,否則港股需先作調整,曾多次提及的趨勢線底部暫約為27,500點左右,相信屆時有一定支持。因此,投資者毋須過分憂慮,大市就算調整也屬健康,中長線向好趨勢暫未變。今年主題是經濟復甦及環球央行放水,相信市況未會太差,今次調整可趁機吸納。
內地同一時間進行逆回購和中期借貸便利(MLF),儘管同日A股反應不大,或者市場認為放水是應對交稅高峰期或春節前流動性的問題,惟估計在穩經濟的情況下,未來貨幣政策應以略為放鬆為主,對經濟增長有一定幫助。
不過說到底,中美貿易協議簽署的內容仍是投資者最要關心的環節,一旦消息過分悲觀,短期大市調整會很深及很快。部署方面,可繼續留意日圓、美國10年國債息率及港匯等情況。就算近日大市氣氛略降溫,相關資產價格反映投資者風險胃納仍高,相信投資者普遍是樂觀,因此一旦風險突增,投資者沽貨力度就會很大。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士)
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