【專家點評】彭偉新:恒生銀行有勢反彈

2020年01月16日 09:00
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港股在中美簽署首輪貿易協議前夕,走勢先行回吐,而且更一度跌超過260點,令到恒指曾跌返10天線水平。雖然跌幅頗大,若以12月低位25,995點開始計的反彈來說,回調的幅度並不算太大,而且恒指在連跌兩日下,仍然未有失守10天線及其他的移動平均線支持。因此,港股的整體走勢仍然不算太差。預期恒指仍然會繼續在估值回歸正常化下,整體的估值有望可以逐步重返12.5倍的市盈率水平,即恒指可以升上31,000點的水平。
本地銀行整體前景雖然仍然受到本地經濟增長放緩所影響,相信未來一年仍然未能錄得明顯的增長。不過,多隻本地銀行股的估值已經跌至過低水平,尤其是恒生銀行(00011)的股價由去年5月高位212.6元水平回落,最低曾於去年12月跌至156元水平,跌幅達到26%,令到2020年的預測市盈率已經回落至只有12.8倍,而市帳率更只有1.78倍,屬於近年較低的水平。預期整體銀行的資產質素有機會改善,而且整體的資金成本亦相對較低,有助拉闊整體的息差。
恒生銀行股價自高位回落至156元水平已橫行了超過三個月,而且RSI已於去年8月時形成了牛背馳,預期股價已經見底。由於股價成功升破了100天線,預期股價若能以前跌浪總跌幅的61.8%作為反彈目標,股價有望升上191元水平,暫時以156元為止蝕水平,可以在168元買入。
京華山一研究部主管 彭偉新(作者為註冊持牌人,並未持有上述股份或相關衍生產品之權益)
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