花旗上調ASM太平洋目標價 料受惠台積電加CAPEX

20200117
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全球晶片代工龍頭台積電日前公布今年資本開支預算為150億至160億美元,比去年進一步提高,花旗隨即將半導體裝嵌設備「一哥」ASM太平洋(00522)目標價大幅調高24.8%至156元,評級維持「買入」。
花旗稱,市場低估了半導體廠商對先進封裝技術的結構性需求,其中台積電日前提到,今年資本開支預算有約10%用於發展先進封裝技術。
所謂先進封裝,簡單而言是循封裝設計平衡半導體體積隨數據增長變大間的矛盾,而這正是ASM太平洋的主營業務之一。因此花旗相信ASM太平洋能夠從台積電加碼資本開支受惠。
該行又指,增加今年資本開支的半導體公司不是只有台積電,英特爾(Intel)也是,因此這是全球趨勢。與此同時,內地的半導體封測(半導體製造出來後的工序)廠商也會購買更多設備,應付半導體國產化的需求。
花旗表示,把ASM太平洋目標價提高至156元,主要是上調該公司合理預測市盈率(按今年盈利預測計算)至26倍。鑑於半導體行業會受惠5G及中國加碼資本開支,市場應該將ASM太平洋視為一隻增長股,26倍市盈率並不過分。
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