新冠肺炎:華爾街專家警告中國經濟恐縮6% 油價25美元

2020年02月14日 21:19
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(中新社圖片)
新冠肺炎疫情肆虐,中國經濟活動幾乎停頓,勢拖累全年經濟增長。華爾街著名投資大師Scott Minerd直言,內地首季經濟最差可能錄得負增長6%;國際評級機構標準普爾亦將內地全年經濟增速由5.7%下調至5%。在疫情拖累下,內地政府需加碼提振經濟增長。不過,有分析指,目前承擔基建資金的政府專項債已高達9萬億元人民幣(下同),正面臨雪球愈滾愈大的風險。
【油價恐見25美元】
管理資金規模達2,750億美元的美國投資服務公司Guggenheim Partners首席投資主管Scott Minerd指出,疫情令中國運輸停運及工廠停工,經濟產出驟減,短期內不太可能重回到農曆新年假期前的水平。若疫情持續,中國經濟放緩將蔓延全球,油價更可能暴瀉至每桶25美元,即較目前水平再瀉50%。
他續指,目前股市仍然上升,反映投資者低估新冠肺炎對中國及全球經濟的影響,警告疫情或成為全球金融市場泡沫爆破的最新隱憂。
【標普:不能過度放水】
多間評級機構及券商亦看淡中國經濟前景。標普表示,若內地政府急於採取強力刺激措施以支持經濟增長,可能對主權信用狀況構成威脅。於過去數周,內地政府已推出支持性措施幫助企業應對疫情損失。若隨後再大增支出或允許信貸顯著增長,以實現經濟增長目標,其財政和經濟指標或會大幅轉弱,因而導致評級下降。目前標普對中國的評級為「A+」,前景穩定。
標普預計,疫情有機會於今年第3季受控,屆時相關負面影響對中國主權評級的壓力可望紓緩,疫情對內地經濟及財政收益造成的損失將於2021年修復。
【滙豐:增長放緩至4.1%】
至於滙豐亦因最新疫情發展,下調對內地首季經濟增長預測,由5.8%降至4.1%;全年經濟增長預測則由5.8%降至5.3%,並指疫情已開始影響旅遊、貿易、供應鏈及其他方面。
事實上,中國財政部最新宣布第二輪提前下達今年新增地方政府債務限額,累計共下達1.848萬億元,其中專項債務為1.29萬億元,一般債務為5,580億元,並罕見地用完六成比例的提前下達許可權。分析指,此舉是協助地方政府應對疫情及加快復工後的經濟復甦,實現全年經濟發展目標。
【內地債台高築】
值得關注的是,2019年底專項債餘額9.44萬億元,較當年約8.45萬億元的政府性基金預算收入高出近萬億元。彭博整理各省預算報告還發現,在已公開的2019年政府性基金預算情況的廿七省份中,逾六成料錄負增長,意味地方政府在積極提振經濟的同時,償債壓力將愈來愈大,違約風險上升。
粵開證券首席經濟學家李奇霖則指,雖然專項債餘額是存量概念,基金預算是流量概念,不能完全類比。但從事實上看,基金預算和專項債的缺口確實愈來愈大,如果高度依賴基金預算,項目本身現金流不夠好,確實會產生償還壓力。
中銀國際首席經濟學家徐高表示,為對沖疫情爆發帶來的負面衝擊,通過發行專項債給基建提供更多融資的必要性更高。之前估計今年新發專項債規模較去年的增量不會多於8,000億元,即全年新增專項債限額低於3萬億元。考慮到疫情因素,此前預測應提高,預計今年全年新增專項債額度有望達到3萬億元。
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