潘梓生:無限QE不代表金價爆升 下個支持位睇...

2020年03月29日 09:15
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(Getty Images圖片)
美國聯儲局實施無限量購債,以防止市場出現骨牌式效應,演變成信貸危機。聯儲局不斷向市場注入流動性,加上各國央行再次印鈔,不少投資者認為惡性通脹將快要出現,故黃金更具投資價值,期金價格更一度上衝至每安士近1,700美元。
不過,現時並非金價飛升的時機。首先,現在市場流動性仍緊張,並非如2011年時聯儲局進行QE,令游資大增,投資者因而害怕惡性通脹出現而購買黃金作保值用途。再者,通脹並非單由中央銀行印鈔所能帶動,經濟活動活躍,資金流轉快也是通脹上升的關鍵。例如日本央行過去十年積極印鈔,也無助當地通脹上升。因此,在新冠肺炎疫情肆虐之際,經濟活動停滯,資金流轉速度大幅減慢,加上油價低迷,通脹率要出現大幅上升的可能性實在不高。
期貨金價現時在每安士1,620至1,675美元之間高位整固,相信短期市場將對無限購債的憧憬逐漸消化,加上通脹率短期難以飆升,甚至環球可能將陷入通縮的危機下,金價將難以突破1,700美元。現時金價下方較大支持仍在1,620美元,當市場消化中央銀行措施的刺激後,金價將可能再回落至1,560美元才見支持。
盛寶金融(香港)高級市場分析師潘梓生
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