【專家之言】鱷王達利奧:美國即將被中國迎頭趕上

2020年05月22日 14:25
東網電視
更多新聞短片
隨着中美緊張局勢不斷升溫,管理資產逾3,000億美元的金融「鱷王」也有話說!在全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)創辦人達利奧(Ray Dalio)眼中,世界格局或呈現美國地位即將被中國迎頭趕上,而且沒有其他國家能比擬中國力量。
他發表一篇題為「過去500年大周期」的文章,以變化中的世界格局為主旨,指出「美國世界最強帝國的領先優勢已所剩不多,而且相對正處於衰落之中;中國的實力則正在迅速崛起,而且身後沒有哪個國家能夠望其項背。」這篇「萬言」文章探索了荷蘭、英國和美國,這幾個帝國的發展軌迹及它們的儲備貨幣,並指這些帝國的發展,就像人類一樣,都有一個終歸要終結的特定生命周期。
他表示,目前全球適逢一個「先進信息/數據管理和人工智能(AI)為人類智慧提供輔助的偉大創造力」時期,中美兩國均出類拔萃,雖然發展軌迹不盡相同,但大多類似。然而,美國和中國已到了互別苗頭的境界,某種形式的戰爭正在醞釀,風險比兩國還在周期初階時還高。
就雙方近期的劍拔弩張,他勸謂,事實證明,人類的適應性和創造性是解決問題、創造進步的最強大力量。由於世界已比以往任何時候都更富足,也具有了更強的技能,因此,如果人們能攜手將一整塊蛋糕做得盡可能大、並妥善進行分享,那麼,大家將會擁有巨大的能力,為數量空前的世人創造福祉。
【疫情才是經濟殺手】
事實上,他早於5月初,已認為中國可能成為世界主要強權,又坦言輕視了疫情對經濟及全球格局的影響,原因在於1918年「西班牙流感」剛好與第一次世界大戰結束後經濟活動驟降時重疊,使他誤以為當時的經濟大蕭條完全是因戰爭。直到他看到這次疫情,才理解瘟疫大流行對經濟的衝擊,使他感到懊惱。因此,目前橋水已將自然事件及氣候變遷,例如瘟疫大流行、旱災、水災等,納入決策系統。
【為何美國衰落?】
達利奧一再強調,中國可能藉此崛起,成為世界主要強權。他解釋,美國擁有印製美元的特權,以及大量債券以美元計價,這仍給予美國強大力量,不過一旦違約問題及印美元行動在幾年後摧毀債券市場,美元作為儲備貨幣的能力也會跟之「縮水」,情況就像歷史上曾為「一哥」的英國和荷蘭曾經歷過的一樣。
他認為,世界目前正處於「印鈔和信貸擴張」的階段,這一階段之後緊跟着的就是痛苦,但卻是必不可少的「改革」。以美國為例,達里奧指出周期中的每個階段國家都會將債務和非債務義務(如養老金和醫療保健)提高,壓低聯邦基金利率,與此同時美國也史無前例地大量印鈔。加上當前美國的貧富差距變得懸殊,這個問題在經濟衰退期間進一步激化了內部衝突。
這些改革或戰爭可能會加速巨大泡沫走向破滅,催生債務危機、經濟危機,導致國內和國際秩序崩潰等問題,最終會產生新的贏家和輸家。
相反,他認為中國將是下一個崛起的強權,中國更可能不用花上數年,就成為世界最重要經濟體。他預計,世人大概花上5年的時間重建世界秩序,美國仍會在頗長一段時間內與中國對抗。儲備貨幣則只會緩慢演變,各國勢力的消長,將延遲很長一段時間才反映在儲備貨幣上。他認為,中國大概會在未來10年左右變得更加重要。
對於目前境況,達利奧指出,國家、個人與企業的生存狀況幾乎倚賴存款、負債的多寡而定。那些無法印製強勢貨幣,且財政脆弱的新興市場國家,會面臨信貸及通脹問題,除非得到龐大資金援助,否則勢將崩潰。
【目前狀況係...】
他重申,目前與1930至1945年的「經濟大蕭條」及「二次大戰」時期很似,主要是以下5點:
●全球3大儲備貨幣的短期及長期債務循環已近尾聲。
●債務及非債義務(即健康護理、退休福利金)的規模,已大於能用來支付應得的所得。
●財富及政治差距擴大,令國家內部充滿政治衝突,貧富階級和資本主義、社會主義帶來的內部對峙,是衝突的特色。
●新興強權崛起(即中國)挑戰現有強權(即美國),這種外部政治引發更極端的內部衝突,終將導致世界秩序改變。
●與央行提供的現金利率報酬相比,債券超過預期報酬的部分正逐漸壓縮。