理財Campus:經濟歷劫!油金匯邊樣最好炒?

20200525
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歐美國家新冠肺炎疫情有緩和迹象,部分地區開始放寬針對疫情的限制措施,重啟經濟的列車已經開動,刺激全球風險資產自3月見了低位後有所回升。而港股受制於政治事件困擾,短線難以睇清局勢,投資者不妨把眼光放遠,看急跌過後的外匯、期油及黃金投資工具,應如何作相關部署?
【期油:投資回報不及股匯】
紐約期油價格於4月份出現史上首次負數後迎來急彈,現升近每桶30美元,專家對後市甚樂觀。英皇金融集團業務總裁黃楚淇預計,未來一個多月產油國減產及各國逐步重啟經濟等好消息不絕於耳,將刺激油價穩步上揚,有望上試每桶42美元,而18美元為支持位。沙特阿拉伯宣布自願單方面減產每日100萬桶,目標是於6月份將每日原油產量降至750萬桶,將是2002年中以來最低水平。
但她指,炒油不如炒股匯!因油股或期油之預期投資回報未及其他熱炒股份或匯率。她預示,日圓於今年下半年會有大波動,勢創近30年的歷史位。她另提醒,若投資者有意追入,必須嚴選成交量最大的月份,以方便沽貨。
艾德證券期貨董事總經理陳健豪指,油價一度跌至每桶負40.32美元是由於炒家焗平倉所致,而吸收過是次經驗,投資者會提早轉倉,所以不相信期貨會再出現負數。
但他指,油價尚未有條件大升,因原油供應減少的幅度有限,不至於會出現供不應求。加上,許多國家開始解除疫情封鎖措施,但他指解封後經濟活動重啟步伐依然緩慢,且爆發第二波疫情的憂慮仍然存在,都令原油需求受壓。他估計油價將徘徊每桶20至30美元,投資者不妨追入期油炒波幅。
【金價:勢延續去年牛市】
在今年3月股市最受壓的時候,國際金價同樣跟跌,3月16日時低見每安士1,451.55美元,其後反彈力驚人,在4月14日已升至1,747.36美元的年內高位,僅約一個月急彈兩成。金價現時續處1,700美元以上,會否再刷新今年新高?
僑鑫金融集團大宗商品主管張強生表示,今年金價正延續去年牛市走勢,而3月時因股市急挫,部分投資者被迫賣金救股票倉位,但他們很快知道黃金在「疫」市下的避險作用而重新買入,令金價由低位的反彈速度很快,估計6月時有機會挑戰每安士1,800美元。
當疫情仍持續,美國繼續「無限放水」,放寬借貸,投資者擔心貨幣貶值,令金價下跌空間有限,他預期金價最多調整至1,600至1,650美元已可築底,年底或可上試1,925美元。然而,由於還有其他投資者仍因市場其他不明朗因素而尚未進入金市,以及在全球封城下,大眾消費意欲差,在中國和印度的金飾銷售更大跌,他認為金價今年暫未可衝破2,000美元。
【匯市:不妨密食當三番】
新冠肺炎疫情玩轉匯市,多個新興市場貨幣於3月中大插水,主流貨幣同樣Chok,但不少已較低位大升逾一成,其中澳元兌美元由低位反彈。艾德證券期貨董事總經理陳健豪指,外匯暫未見有大趨勢,不如睇技術走勢,密食當三番。
在「疫」市下,美元成為唯一避險貨幣,美匯指數於3月20日一度升至102.99。資深外匯業人士鄭廣復預計,美匯指數會徘徊98.5至101水平。隨着全球疫情逐漸緩和,加上美國無限量寬及派錢救經濟,不排除美國經濟會迅速復甦,料美元避險作用減退,導致美元上升動力有限。再者,今年中美貿易談判及美國總統大選都為美元帶來很大不確定性,這或令投資者對追逐美元有所卻步。但他有信心,美元作為儲備貨幣及結算貨幣的角色不會動搖,美國聯儲局亦不會實行負利率,所以美元不會有大幅貶值。
歐元於3月9日觸年內高位1.15後急插至3月23日的1.06,其後在1.07至1.10區間上落。鄭氏認為歐元短期內方向未明,會持續在上述區間浮動。因歐洲經濟自2010年歐債危機一直疲弱,長期的量寬對刺激經濟並未奏效,所以歐元難大漲。他估計,每逢經濟出現危機,歐盟解體的風險又再重現,從而對歐元匯率帶來壓力。
英鎊3月初出現急插,於3月20日觸年內低位1.14後反彈,至今在1.25水平上落。鄭氏建議投資者可趁英鎊兌美元跌至1.3樓下時吸納,料長線會在1.4至1.7水平浮動。他指,英國疫情嚴峻,料英國會延長脫歐過渡期。但英國資產向來「有價有市」,一旦匯率急劇轉弱,將吸引趁低吸納英鎊的資金。
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