【專家點評】周樂樂:外資短暫流出 三大主線保持強勢

2020年08月03日 10:47
東網電視
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早前中美互關領事館的舉動,讓市場認為中美貿易摩擦升溫,市場擔憂情緒蔓延使得A股主要指數下跌明顯。但由於周末消息面較為平淡,所以過去一周開盤恐慌情緒消散,周一與周二市場主要指數小幅收漲,但成交額較前兩周明顯下降,周二滬深兩市成交額甚至低於1萬億元,可見市場觀望情緒較為濃厚。前兩周在周期股和金融股的拉動下,A股漲幅明顯,投資者一度認為風格轉換的拐點已到。不過上周,市場回歸主線,科技、醫療與消費三大強勢板塊輪流領漲帶動指數上升。由此看來,今年新進場的公募基金依然緊抱這三大主線,資金並未從中流出,反而是外資逐漸流入低估的價值板塊。不過,只要公募基金一日不撤離,科技消費醫療三大板塊的漲勢難言結束。
過去一周,外資只有周三是大幅淨流入,其餘四天均為淨流出。與此同時,最近金價連續飆升並創下2011年以來的新高。另一方面,美國依然不改貨幣寬鬆態勢。鮑威爾表示當前的經濟衰退是美國史上最嚴重的一次。他保證美聯儲將使用其全部工具來支持經濟,並重申復甦的過程最終將取決於病毒的軌迹。美聯儲此前宣布將今年3月以來陸續推出的7項緊急貸款機制延長3個月至2020年12月31日,以確保這些工具可以繼續幫助經濟復甦。
上周美國公布第2季度GDP按年率計算下滑32.9%,創上世紀40年代以來最大降幅。可見短期內美國依然會繼續放水。在全球貨幣政策寬鬆的背景下,黃金上漲,外資流出A股可見全球市場上資金很多,但由於擔心中美摩擦,所以外資暫時撤離A股,流向保值的黃金。不過長期看中國是全球疫情下復甦最快的國家,穩健的基本面依舊會吸引外資未來重新買回A股的核心資產。
市場最關注的是中央在政治局會議上的表態。總體而言,政治局會議的內容是符合市場預期。其中表示貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,要保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長。因此從資金面上看,邊際收緊程度不大,市場暫時可以放心。而主要戰略依然是強調加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。回到市場上對應的則是 「國產替代」,主要的方向一個是電子技術的替代,另一個是醫療、醫藥技術的替代。醫藥股的主線依然是疫苗,這塊的確定性很高,市場預期也很高,當然炒作熱情也很高。疫苗的消息面還是很多的,比如中國疾病預防控制中心主任高福表示,已接種了一實驗型新冠病毒疫苗。菲律賓總統杜特爾特7月27日表示,已向中方提出請求:一旦中國研發的新冠肺炎疫苗投入使用,希望能夠讓菲律賓成為首批使用的國家。疫苗一天沒有研發完成,預期就不會落地,相關的股票就依然受到追捧。
投資配置方面,建議一方面緊緊抓住三大主線,回調則可小幅介入,而另一方面,由於主線板塊估值過高,投資者最好同時配置低估值的汽車、金融等,以保持組合均衡。若風格持續,投資者不會踏空,若風格轉變,低估值板塊亦會帶來可觀回報。
勝利證券副首席運營官 周樂樂
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