東方日報B1:全球醞釀超級金融海嘯

2020年09月14日 00:01
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美國投資銀行雷曼兄弟在2008年9月15日申請破產保護,掀起一場腥風血雨的金融海嘯,拖累資產價格大跌,迫使各國央行大舉「放水」救市。事隔十二年,新冠肺炎肆虐,鎖國等防疫措施重創環球經濟,美股近日亦再度暴跌,市場憂慮魔咒重現!
回顧歷史,金融海嘯由美國次按泡沫爆破觸發,金融體系面臨崩潰,美國聯儲局推出量化寬鬆(QE)措施救市,令央行的資產規模長期持續膨脹,扭曲資產價格,金融市場風險大增。時至今日,受環球疫情和美國總統特朗普「侵」襲中國影響,聯儲局更開啟無限QE時代,引發全球央行泵水成為常態,資產市場泡沫爆破一觸即發,加上美國科技股近日大跌,或是股災的預演!
渣打香港財富管理投資策略主管梁振輝指出,疫症肆虐,全球經濟受到衝擊,各國央行「落藥」救市。臨近傳統股災月的10月份,投資者對9月下旬的市況或有戒心,當10月底起,陸續公布第三季經濟數據和企業營運數據,大市將會「見真章」,而早前市場對經濟復甦的憧憬可會兌現?10月便知曉。
另外,美國對華為的制裁將於15日生效,台積電亦由當天起停止向華為供應5G晶片。同一天,成為全球風眼的TikTok亦得勒令關閉美國業務,而美國對TikTok和騰訊控股(00700)旗下WeChat的禁令細節或會於本月20日前後公布。因此,9月魔咒降臨風險亦大。
AIG及花旗當年狂瀉98%事實上,雷曼「爆煲」導致環球股市在2008年9月和10月急瀉,但不少股份真正見底是翌年3月,有不少至今亦未能重返歷史高位。以當時需要被美國政府注資救援的美國國際集團(美股:AIG)和花旗集團(美股:C)為例,兩者股價曾跌至個位數字,較高位大挫98至99%,以合股前的花旗計,當年更曾慘見1.02美元收市。即使兩股現時股價已由低位累升逾4倍,但仍與高位差一大截。
港股方面,獅王滙豐控股(00005)於2009年三月曾低見30.558元(股價經除息等調整),震驚市場,就算當日成功「撈底」,卻沒有把握機會高價沽出,即使上周五重返近32元,投資者已輸掉不少機會成本。如果轉為低撈騰訊,12年累計賺幅可達79倍。
星展香港財資市場部董事總經理王良享表示,目前市場最大風險是美國總統大選後會否出現「黑天鵝」,所以近期資金已由高增長的科技股,轉向價值型股份。他舉例,當總統競選人的投票結果非常接近,會引起其中一方不承認結果,便是其中一隻「黑天鵝」。另外,若拜登成功當選美國總統並落實增加資產增值稅和企業稅,亦將引致股市回調。他認為,投資者現時可以趁低吸納港股,尤其是大型中資科技股。
蜂投財富資產管理董事總經理史理生揚言,市場終歸會出現股災式下跌,道指會大冧五成,港股亦會暴瀉三成,但估計不會在九月內發生,但有機會在特朗普成功連任美國總統後出現。他提出,引爆股災的原因包括特朗普挑起台獨,引發中台甚至中美戰役;美國債台高築,市場突然對美元資產失去信心,令美金狂瀉;疫苗推出市場後發現效果不佳,疫情成為長期無法制勝的頑疾;以至中美角力全面升級。以上種種因素均會觸發市場拋售,引發程式沽盤,使股市如3月份般狂瀉。
然而,史氏補充,在美大選之前,港美大市仍可暫時「頂住」,港股在24,000點有強大支持,美納指則仍有「餘震」,料會再跌5%才可止瀉,道指走勢就要視乎美科技股跌勢能否喘定。
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