【專家點評】林嘉麒:內地經濟復甦 科技股為首選

2020年09月17日 07:30
東網電視
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大市走勢悶,市場焦點等待聯儲局議息會議,息率是零,都不用估,而且持續量化寬鬆已經是市場共識,但市場仍關注聯儲局對經濟前景的看法,對於未來一段時間的加息安排。例如最新「點陣圖」走勢,和主席鮑威爾於全球央行年會宣布的「平均通脹利率」的定義及中長線的實際操縱方法。
市場持續憂慮中美關係,卻忽略了中國經濟正逐漸回穩。中國8月份規模以上工業增加值同比增長5.6%,增速比7月份加快0.8個百分點,環比增長1.02%。其中,裝備製造業和高技術製造業增加值同比分別增長10.8%、7.6%,明顯較整體快。另外,首8月已由負轉正。高新科技明顯有較強復甦能力,行業投資價值相對吸引。
另一方面,8月份服務業生產指數同比增長4.0%,雖然比7月份上升只有0.5個百分點。但從主要行業看,8月份,資訊傳輸、軟體和資訊技術服務業,房地產業,交通運輸、倉儲和郵政業生產指數同比分別增長13.8%、9.4%、3.3%,比7月份分別加快0.1、1.6、1.2個百分點。8月份服務業商務活動指數為54.3%,比7月份上升1.2個百分點。從行業看,交通運輸、電信等行業商務活動指數連續4個月位於60.0%以上;住宿、餐飲、文化體育娛樂等行業呈現回暖迹象,商務活動指數均高於57.0%;租賃及商務服務業商務活動指數升至50.0%以上。數據反映多個行業已回復正增長,尤其資訊服務、軟件業等,預期在科技領域帶動增長下,科技股板塊仍是投資首選。
內需方面,8月份,社會消費品零售總額33,571億元,同比增長0.5%,增速年內首次由負轉正;環比增長1.25%。期內,通訊器材類、化妝品類、金銀珠寶類、汽車類商品分別增長25.1%、19.0%、15.3%、11.8%,整體達雙位數增長絕對是好事。10月國慶假期將至,相信氣氛有效令消費力延續。整體經濟數據不錯,惟固投情況算是較遜色。首八月,全國資產投資(不含農戶)同比下降0.3%,降幅比首七月份收窄1.3個百分點;雖然8月份環比增長4.18%,但從領域看,基礎設施投資同比下降0.3%,製造業投資下降8.1%。幸慶的是,期內,房地產開發投資增長4.6%,比1至7月份加快1.2個百分點,似乎房地產發展就算沒有國家政策支持,也沒有受到太大影響。
最後,留意全國工業生產者出廠價格。8份同比下降2.0%,降幅比7月份收窄0.4個百分點,環比輕微上漲0.3%。工業生產者購進價格同比下降2.5%,降幅比7月份收窄0.8個百分點;環比上漲0.6%。反映需求方面有望進一步回暖,惟相信是由於外國需求仍受疫情影響。數據周二出爐時對大市有過刺激,惟持續性不長,惟相信9月或10月持續做好下,中港股市會加倍反應。恒指近日重上100天線,但動力不足,相信短期要撐得起,仍要靠美國股市氣氛幫助。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為註冊持牌人士,並未持有以上股份)
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