【專家點評】林嘉麒:港股暫宜觀望 以守代攻

20200922
東網電視
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剛過去周末,投資市場尚算有好消息。首先,特朗普「祝福」甲骨文沃爾瑪與TikTok合作;另一方面,騰訊旗下wechat受美國法院在星期日頒發臨時禁令,阻止美國商務部早前以國家安全理由要求WeChat需要被下架的規定,原因是違反美國《第一修正案》賦予民眾自由發表言論、閱讀等權利的規定。
不過,中美關係短期受多方困擾,美國售賣軍備予台灣,而副國務卿訪台,令道期周一(21日)在亞洲交易時段走弱,內地股市跌勢未算太多,惟恒指跟隨外圍走勢,率先失守8月及9月的低位,走勢再次出現在美股弱,A股弱,而港股「比正常更弱」的情況。
港股今次調整受美股影響大。上周五,美國四期結算,市場早以擔心比平時高出三倍金額量的個股期權在結算日怎走,惟美股三大指數中,標普及納指已率先跌穿近一星期低位。個股方面,亦有蘋果公司(Apple Inc.)步入技術性熊市走勢,不排除早前強勢股會相繼調整,已反映美股整體動力已逐漸減弱,明顯見到美股就快不行了的情況。上周四(17日),聯儲局議息後,美股彈不起,翌日在高位再見壓力,相信美股短期調整將要持續。
值得留意的是,上周市場風險胃納一度上升,市場早下注聯儲局會維持市場流動性長期充裕。EPFR Global數據顯示,美股上周有基金大手吸資237億美元,創2018年3月以來最多,而全球股票基金吸資額達263億美元,為3月以來最高,債券基金則錄得91億美元資金流入。相反貨幣基金則錄得589億美元資金流出,創歷來第9大走資額,數字反映了資金一窩蜂看好大市,或許就是下注聯儲局一定「鴿」。最後結果是,聯儲局是鴿,但市場不收貨,加上中美關係又再緊張,加上地緣政治因素影響等,投資者選擇借聯儲局消息出貨。
踏入9月尾二的一星期,環球經濟數據先留意美國經濟數據包括8月二手樓及新屋銷售、耐用品訂單、9月Markit製造業及服務業採購經理指數(PMI)初值等。另一焦點,預料集中在聯儲局主席鮑威爾連日出席國會聽證會的講話,預期他將會匯報因應疫情的援助及刺激措施進展。其實,多名聯儲局官員將會先後出席活動發表言論。假如連這條最後一根稻草也撐不到美股,相信美國持續調整機會變得更大。
再者,美股四期結算後,踏入最後一季,此季要經過美國大選、中美關係、第四季經濟、疫苗進展等,相信投資者在重新建倉時,會逐步觀察。港股周一(21日)已失守24,000點大關,跌穿兩個月低位,走勢已較美股行先一步,估計短期「死撐」24,000點機會不大,下個支持位為6月初的23,400至23,600,短線宜先觀望,策略上宜守不宜攻。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒(作者為香港證監會持牌人士,並找未持有以上股份)
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