【專家點評】麥嘉嘉:內需谷得起 餐飲股吃香

2020年10月09日 09:00
東網電視
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「五中全會」於十月底在北京召開,料中國「十四五」規劃以「內循環」為主調,預期內需消費類股受政策支持,加上受惠內地「黃金周」效應,內需消費類股可看高一綫。
國慶中秋假期,首四日全國共接待遊客4.25億人次,旅遊收入超過3,100億元人民幣。微信支付公布國慶首3天消費數據,餐飲行業迎來復甦高潮,交易額較五一假期增長30%以上。利好餐飲股如百勝中國(09987)。集團在1987年開設第一家肯德基餐廳、在1990年開設第一家必勝客餐廳,集團在內地發展達33年,全資擁有東方既白、小肥羊、黃記煌和COFFii & JOY連鎖餐廳品牌。目前,集團擁有6,700家肯德基、2,200家必勝客、260家小肥羊及600家黃記煌等。
集團上半年銷售額按年跌13%,主要受疫情影響,但較內地餐飲市場銷售額下跌33%,跌幅仍算合理。肯德基和必勝客兩大品牌佔其總銷售額比重保持在90%以上。今年上半年肯德基佔餐廳利潤的比例升至88%,而去年同期為80%。集團透露,肯德基的回本期約為2年多,必勝客約為3至4年。集團早年開發外賣業務,上半年肯德基和必勝客外賣銷售額,分別佔其總銷售額60%和逾50%,外賣業務未來前景正面。
集團財政十分穩健,上市所得資金連手上現金,共40億美元(約逾310億港元),有利併購機會。景順(Invesco)及黑石(BlackRock)兩大基金公司,分別持有百勝中國9.7%及6.5%股權。投資者可趁調整分段收集作中長線投資。
申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉(作者為證監會持牌人,並無持有上述股票)
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