【專家點評】周樂樂:市場基本面趨穩 宜吼低估值板塊

2020年10月19日 07:00
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過去一周,A股因經濟展現韌性以及投資者對中美摩擦擔憂鈍化而繼續走高,包括上證綜指,深證成指在內的主要指數全線上漲。申万一級行業上,28個行業中僅電子,休閒服務和房地產3個行業下跌。一周最強的五大行業是紡織服裝漲7.68%、銀行漲6.16%、採掘漲3.77%、醫藥生物漲3.23%、化工漲3.19%。數據上來看,傳統性行業明顯走強,主要是得益於國內經濟復甦超預期、穩外貿穩外資等政策的持續釋放帶來的業績與估值的修復性回升,出現市場切換至低估值的趨勢。
從美國與國內的消息面看,市場對美國大選、中美摩擦、中國經濟面等基本面因素的憂慮正在減弱。美國大選終局即將來臨,市場也預期了在大選獲勝前不會推出刺激方案,刺激方案的談判結果對市場影響不會太大。同時,中美摩擦邊際上出現的一些緩和現象,如英特爾、AMD恢復對華為供貨等現象,這些因素都會使得投資者情緒會有所提升。
國內的經濟情況而言,9月製造業PMI為51.5,連續7個月位於榮枯線上,表明製造業持續恢復,供需兩端同步回升,國內經濟恢復態勢良好。出口方面國內同比延續近雙位數的高增長,9月出口增速刷新一年半高點。強勁的貿易表現表明中國出口商正從疫情的衝擊中迅速恢復。在國內良好基本面以及強勁貿易數據支撐下,人民幣對包括美元在內的多種貨幣繼續維持升值趨勢。值得注意的是最新公布9月金融數據遠好於市場預期,令市場憂慮貨幣政策收緊,且市場利率在回升。
另外,國家高度重視對資本市場的改革,10月9日國務院發布了《關於進一步提高上市公司質量的意見》,同時,證監會主席易會滿表示適當時機全面推進註冊制。該些政策將進一步完善資本市場製度以及提高上市公司質量,起到發揮市場優勝劣汰的作用,同時也將進一步提升優秀公司的溢價以及A股市場對優秀公司和外資的吸引力。
綜合來看,市場基本面趨穩,市場氣氛好轉,預計將吸引增量資金入市,推動低估值板塊估值修復。投資策略方面,短期的擾動有望帶來介入良機,建議部署受益於國內經濟消費復甦的家電、汽車、家居等子行業,以及把握以「十四五」主要政策最為受益方​​向,包括新能源(新能源汽車,風電和光伏)、軍工、半導體等相關領域。
勝利證券副首席運營官 周樂樂
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