穆迪:美國制裁對小米評級無即時影響

20210115
東網電視
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小米(01810)被列入美國國防部的中國軍事相關企業名單,評級機構穆迪投資者服務表示,有關行動將限制小米從美國投資者中獲取資金,不利其信貸,但基於該公司有強勁的淨現金及經營表現,不會對其評級造成即時影響。
穆迪預期,有關限制不會影響小米未來12至18個月的經營表現,因為其供應鏈及經營不會受此限制。小米的強勁淨現金及良好流動性,有助緩衝潛在不利影響及不確定性。
穆迪指出,小米去年12月通過發行新股融資31億美元,以及發行可轉債融資8.55億美元,有助該公司加強流動性及資本架構。
穆迪估計,該公司的資本支出,將佔2020年收入的2%。由於智能手機、物聯網(IoT),以及生活用品和互聯網服務業務的增長,料小米收入在未來12至18個月將按增長約15%,至2,750億元人民幣;調整後EBITDA在未來12至18個月將按年升約17%至140億元人民幣。
穆迪預測,由於EBITDA增速超過債務增速,小米的槓桿率在未來12至18個月內,將從2020年6月30日的12個月的2.6倍提高至2.2倍左右,而這樣的槓桿水平支持其Baa2評級。