麥嘉嘉:中美角力持續 利好科技領域

2021年02月05日 08:30
東網電視
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(Getty Images)
美國總統拜登順利上任,料其不會採取前任總統特朗普強硬的對華手段,可以預計新政府首要任務是控制當地新冠肺炎疫情,以及重啟經濟增長步伐,故在對華態度上可能會暫時軟化。
然而,疫情加速全球化步伐和改變國際秩序,中美兩國在科技領域的競爭持續,半導體、軟件、互聯網及人工智能等領域料可受惠於兩國的長期投資。投資者應於這兩個市場配置上述行業,以捕捉結構性的增長帶來長期資產增值機遇。
國際新秩序的形成亦意味着存在合作空間,拜登政府計劃重新加入對抗氣候變化的巴黎協定,中國亦計劃在2060年前實現淨零碳排放。由此可見,兩大主要經濟體系於氣候變化及公共衞生等領域有望合作。故今年其中一個重點主題為可持續發展投資,可持續發展能源具結構性增長潛力。資產配置上,投資者應加入相關主題的投資資產,提升可持續發展能源於投資組合的比重。
國際貨幣基金組織(IMF)把今年全球經濟增長預測上調0.3個百分點至5.5%,以反映疫苗有望推動經濟復甦的預期,以及幾個主要經濟體追加政策支持的影響。當中,內地今明兩年經濟料增長8.1%及5.6%。事實上,內地經濟數據已表明經濟活動正逐漸重回疫情前水平。去年第四季國內生產總值(GDP)初步推算按年增長6.5%,連續3個季度增速改善。數據表明中國經濟活動復甦步伐穩妥,區內控制疫情理想,加上疫苗面世成為日後經濟增長動力。
在利好的宏觀經濟條件下,內地信貸的基本因素穩健,違約情況仍然可控。在收益率相對吸引下,環球資金將持續流入。
個別板塊策略上,投資者可繼續關注數碼經濟及健康護理。疫情大流行無疑加速了全球經濟轉型至數碼化。企業、消費者和家庭逐步適應遙距工作及網上購物,而這一習慣至疫情後亦不會出現太大逆轉。因此,隨着電商滲透率及網上媒體消費參與率不斷上升,投資者應增加與數碼化轉型有關的投資配置。
另外,隨着疫苗陸續投入,相關藥物研發及生產企業的盈利前景可看高一線。除此之外,由於個人衞生意識提高,個人健康護理產品企業亦可望受惠。投資者應選擇具增長潛力的健康護理基金。至於順周期策略上,金融類板塊可望率先受惠經濟反彈。若經濟環境許可,銀行或恢復或增加派發股息。貸款減值損失減少亦有助推動盈利水平。投資者可戰略性地配置部分資金於金融類股份或相關基金,以捕捉順周期資產反彈機會。
申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉(作者為註冊持牌人士)