麥嘉嘉：恒指將改革　提早部署醫藥股

美國公布的去年第四季實際國內生產總值(GDP)收縮2.5%，跌幅較去年第三季收窄0.3個百分點，復甦驟然放緩，仍符合市場預期；去年全年則下降3.5%，創二戰後最差紀錄。

美國財長耶倫在一封公開信中稱，當地貧富懸殊日益嚴重，呈現「K形」經濟，而上季GDP結構也呈現出這種迹象。我們認為，美國未來經濟恢復走勢仍取決於疫苗接種進程，以及財政補貼的落地時點。

香港方面，恒生指數去年第四季度指數檢討結果將於2月26日出爐，並於3月15日生效。恒指將迎重大改革，並快將公布優化指數諮詢結果，建議包括：大降金融股比重，及增加覆蓋醫療保健、科技、消費股；大幅增加成分股數目，由目前52隻上調到65至80隻，即新增28隻潛力新貴。建議會在一年內分階段落實，估計5月首階段會納入5至10隻重磅新貴股。

其中，醫療保健行業股份數目，指數公司預計將由目前3家公司，增至10家公司，令覆蓋率由29.3%提升至78.3%。換言之，將有7家醫療保健業股票有機會染藍。潛在新貴可能包括阿里健康(00241)、平安好醫生(01833)、京東健康(06618)、藥明康德(02359)，以及百濟神州(06160)等。

內地大型電商之一的京東集團(09618)反覆向好，市場亦憧憬公司有望染藍，加上分拆概念，旗下京東物流計劃尋求估值達400億美元上市，集資額可能高達40億美元，可望進一步提升京東整體的估值，前景值得留意。

至於其他黑馬之選，思摩爾(06969)、海底撈 (06862)及農夫山泉(09633) 等大型半新股，短線股價升幅較高，要視乎相對審慎的顧問委員會取態，故勝算難料。

此外，恒指改制准快速納入大型半新股，將有助中資科技獨角獸來港上市，以及中概股回歸，成為推動港交所(00388)股價再創新高的動力。

申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉(作者為證監會持牌人，並無持有上述股票)