陳鳳珠:港股或於高位整固

20210221
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港股於假期後延續升勢,並曾突破31,000點關口,而內地A股復市亦紅盤高開,惟人行略為收水,導致A股走勢反覆,恒指亦於高位現回吐。不過,預期北水有機會重返港股,未來有機會支持恒指走勢,而香港企業即將進入業績高峰期,料資金或會流入個別股份或板塊,故大市短期或會於高位整固。
人民銀行公布牛年首個交易日展開2,000億元人民幣的中期借貸便利操作,等額對沖當天到期量,同時進行200億元人民幣的7天期逆回購操作,惟當日有2,800億元人民幣的逆回購到期,或反映資金逐步回籠。預期人行於春節後仍以穩為主,資金面或保持平衡略偏緊。未來要留意人行的貨幣政策方向,料貨幣政策將會維持中性。
今年春節內地提倡就地過年,帶動市場消費大幅上升,且影院票房大賣、郵政快遞業務量顯著增加。中國商務部公布,農曆年三十至年初六,內地全國重點零售和餐飲企業實現銷售額約8,210億元人民幣,較2020年新春假期增加28.7%。當中珠寶首飾、服裝、通訊器材、家電數碼的零售銷售分別較去年同期增加160.8%、107.1%、39%及29.9%,反映珠寶首飾及服裝的銷情顯著增長。相信內地的零售銷售將會錄得可觀升幅,而今年內地的消費升級及消費增長潛力釋放將有望推動經濟發展。
除購物外,內地餐飲、文娛、酒店等行業亦加快復甦,線上餐飲銷售額較去年春節同期增加135%,而春節檔期,由農曆年三十至年初六的影院總票房累計超過78億元人民幣。另外,國家郵政局快遞大數據平台監測亦顯示,春節期間的全國郵政快遞業累計攬收和投遞快遞包裹共6.6億件,按年增長260%。
雖然數據理想,但香港上市的內地餐飲、服裝及影視股股價於高位出現回吐壓力,留意若未來社會零售消費增長得以維持,預期資金今年仍有望繼續追捧內需股。今年內地的經濟將會回穩,且經濟趨向高質量發展,預期企業盈利將逐步改善,或會增加投資擴展規模。
東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠(作者為證監會持牌人士)