溫灼培：歐美長債息差拉闊　歐元料短暫調整

近期所見，歐元區及美國10年期國債息率同樣上升，但歐央行與聯儲局對長債利率上升的態度卻截然不同，亦因而對歐元及美元匯價帶來不同影響。

歐央行行長拉加德傾向動用歐央行的買債機制購長債，以阻止當地長債息升，以免損害企業及家庭消費。相反，聯儲局則不認為近期美國10年期債息的上升有甚麼大不了，顯示出無意干預的姿態。

正因應兩地央行對長債息升的處事方針不同，解釋了為何美國10年期國債息率一直保持於1.3厘之上。相反，受到歐央行言論影響，歐洲10年債息卻跌至負0.3厘水平，再度遠離零息。

當歐美長債息差擴闊，成為近期歐元下跌的一大重要因素，短期不排除有機會下試1.19美元的支持位。不過，由於相信美國債息不會無止境上升，預料歐元的回落亦將有限。相反，隨着美元領導地位繼續受到歐元及人民幣對其帶來挑戰，維持長遠看淡美元大方向。

恒生銀行首席市場策略員 溫灼培