潘梓生：金價現水平應有支持

金價持續下跌，令不少投資者失望，特別是金甲蟲的支持者絕不好受。金價下跌絕對有其道理，因為本欄一直指出金價與美國實質利率長時間值負相關，即美國債息及通脹預期的差距，與金價的關係性甚高。債息上升，則令金價下跌；而通脹預期上升，則令金價上升。

近期美國國債急升成為市場焦點，由於美國現時通脹預期變化不大，換言之金價將因債息急升而直接受到打壓，金價也因此跌至近9個月以來低位。市場繼續關注美國債息會否繼續飆升，特別是聯儲局主席鮑威爾的最新講話仍然表示對債息抽升表示嗤之以鼻，並沒有考慮要對債息進行任何扭曲操作，也沒考慮要控制孳息率曲線。

市場對此固然失望，但債息飆升某程度上反映市場情緒樂觀，也反映通脹預期繼續發酵，聯儲局應樂見如此反應，因此市場毋須對債息高企過分解讀。同時，金價已跌至去年4至6月的整固區間，下降通道支持，RSI亦已跌穿30，短期內下跌空間應相對有限。而10年債息同樣已升至2019年年底及2020年年初的整固區間底部，相信債息在超買下繼續抽升的機率同樣不高，預料金價將在1,700美元上下先行整固。