溫灼培:債息難再升 美匯勢整固

2021年04月09日 08:15
東網電視
更多新聞短片
自上周四美國總統拜登宣布其2.3萬億美元基建方案後,美元匯價便出現輾轉下跌。咎其原因,最初市場傳言拜登的基建方案將涉及3萬至4萬億美元金額。令市場擔心面對龐大財赤的美國,繼而推出一個1.9萬億美元抗疫方案後,又再推出一個龐大的基建方案,往後美國政府將難免要大舉發債。
當債券供應增加,當然會不利於債價。故此便有投資者率先於市場上拋貨,使債價下跌及債息上升。這解釋了為何10年期債息一度攀高至1.75厘之上,並為美元匯價帶來支持。
不過,由現在來看,拜登自己提出的基建方案也只不過是2.3萬億美元,遠不到市場傳的金額,再者,有關方案還有待美國國會通過。由於拜登提出的方案中,有部分金額是以加企業稅作為支付,可以想象方案將會受到共和黨議員的極力阻攔,導致最終通過的金額可能較拜登原先提出的還要少。
當美國政府最終的發債金額不如原先想象般大,面對龐大落差下,不排除會限制了美國10年期債息的上升能力。假若估計正確,美國10年期債息不再上升,並只是持平,當這個一直支撐着美元的最大動力減弱,美元近期強勢隨時告一段落,暫料轉至橫向發展,龐大阻力料於94水平。