彭偉新:港股未調整夠 或跌至26200點

20210415
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恒指近日仍然維持反覆上落的走勢,尤其是當恒指由之前3月低位27,505點水平反彈,並成功重返20天線水平,但由於市場上仍有較多不明朗因素,尤其是中美關係仍然緊張,令到投資者不敢過於樂觀。而且,內地華融的債券價格急跌,反映集團可能出現資金問題,揭示內地的違約事件可能由民企擴散至央企,因此,當港股由低位反覆回升至貼近29,000點水平時,整體升勢便開始受壓,令恒指始終無法重返29,000點以上,亦未有升上保歷加通道頂部的走勢。由於恒指現時的保歷加通道垂直高度仍然屬於較闊,達到1,500點,所以港股可能要再進一步作出整固後,待保歷加通道的垂直高度收至不足1,000點水平,才有望見到恒指出現單方向的發展。
不過,即使恒指能出現單方向的發展,是否代表恒指會出向上突破則又是另一回事,特別是恒指由去年9月低位23,124點升上今年2月高位31,183點時,RSI已早於1月時先行回落,並形成了RSI熊背馳的見頂走勢,在一般情況下,出現熊背馳見頂走勢出現後,股價回調的幅度要達到前升浪總升幅的61.8%,按恒指由去年9月低位23,124點升上31,183點計算61.8%的回調幅度,回調目標會是26,200點,所以,3月回調至27,505點水平在技術上仍然未滿足回調的條件。
華潤萬象生活(01209)去年全年多賺1.24倍至8.18元人民幣,而年內毛利率按年上升10.9個百份點至27%,反映在整體在管項目持續增加,以及加大增值服務佔整體收入比重下,對盈利帶來正面的推動作用,預期內地容許管理費有較大的上調彈性下,以及內地整體零售消費持續得到改善下,住宅項目及非住宅項目的整體收入有望持續得到改善。市場預期集團的毛利率會由去年27%進一步上升至30.3%,而股本回報更可以由去年12.1%升上21.1%,因此,給予集團的目標價中位數為53.7元,距現水平仍然有超過15%的潛在上升空間。
股價於上市初期由低位27.35元水平開始持續上升,最高曾升上53.3元水平後回調,股價一度跌至33.35元,稍為失守了整個升浪總升幅的61.8%回調目標後,便開始再度反彈,股價已成功重返20天線及50天線,預期短期的反彈剛起步,尤其是股價自3月9日低位33.35元開始反彈以來,共錄得超過2億港元的資金流入,尤其是近日在大戶資金持續流入下,反而見到散戶離場,在這種情況下,往往股價在短期內會有較急的上升動力,建議投資者可以在46.2元水平買入,上望阻力位53元,若果股價再跌穿支持位43.3元,則先行沽出止蝕。
京華山一研究部主管 彭偉新(作者為註冊持牌人,並沒有持有股份及相關衍生產品之權益)