鋼鐵漲價潮進入尾聲？大行籲勿盲目高追

全球大宗商品價格進入上升周期，鋼鐵價格由年初至今已累升近6成，主因是疫情期間鋼鐵公司減產，導致供不應求，同時亦推動鋼鐵企業股價急節節上揚，6家在美國上市鋼鐵公司今年平均漲幅達43%，大幅跑贏大市。惟有大行警告鋼鐵漲價潮已進入尾聲，或很快會迎來大跌。

美銀證券分析師Timna Tanners指出，回顧此前共經歷4次鋼鐵漲價周期，分別發生在2004年、2008年、2016年和2018年，漲幅介乎於37至84%，但這些漲勢過後，很快就出現大跌，跌幅介37至65%之間。

高盛上月亦曾發表報告，日稱鋼鐵價格正處於「上漲周期的後段」，而鋼鐵股也會跟著鋼鐵價格下跌。該告指出，鋼鐵企業的股價通常會跟着利潤變化，在鋼鐵漲價周期的開端觸底，接著在周期結束時趨於平緩。

高盛認為，這不是意味着要大量拋售鋼鐵股，因為今次的周期可能會比正常情況更長，且利潤率可能會穩定在比過去更高的水準。如果是這種情況，投資者應該避開負債高，並選擇有強勁資產的公司。